宏观专题：英国脱欧何去何从.docxVIP

目 录 HYPERLINK \l "_bookmark0" 1、 英国脱欧的原因 3 HYPERLINK \l "_bookmark3" 2、 英国议会否决脱欧协议，脱欧进程不确定性上升 4 HYPERLINK \l "_bookmark4" 3、 未来英国脱欧进程的可能演化路径 5 HYPERLINK \l "_bookmark5" 4、 英国脱欧的影响 6 图表目录 HYPERLINK \l "_bookmark1" 图 1： 英国与欧盟 GDP 同比增速（%） 3 HYPERLINK \l "_bookmark2" 图 2： 英国失业率低于欧盟（%） 3 HYPERLINK \l "_bookmark6" 图 3： 英国 GDP 同比、环比增速（%） 6 HYPERLINK \l "_bookmark7" 图 4： 英国 CPI 同比增速（%） 7 HYPERLINK \l "_bookmark8" 图 5： 英国消费者信心指数 7 HYPERLINK \l "_bookmark9" 图 6： 英国房价同比增速（%） 7 HYPERLINK \l "_bookmark10" 图 7： 英国固定资本形成总额同比增速（%） 7 HYPERLINK \l "_bookmark11" 图 8： 英国进出口占欧盟之比（%） 7 HYPERLINK \l "_bookmark12" 图 9： 英、法、德FDI 存量占 GDP 比例（%） 8 HYPERLINK \l "_bookmark13" 图 10： 英国 FDI 流量（百万美元） 8 HYPERLINK "/" HYPERLINK "/" 敬请参阅最后一页免责声明 当地时间 2019 年 1 月 15 日，英国议会对脱欧协议的投票结果出炉，英国首相特蕾莎·梅与欧盟达成的脱欧协议被议会以 432：202 票的结果大比例否决，230 票的巨大差距被认为是英国政治历史上现任政府在议会遭遇的最大“惨败”。此外，在脱欧协议被否之际，反对党工党立刻宣布将于 1 月 16 日对当前英国政府提出不信任案，以期触发提前大选，但特雷莎·梅以微弱优势在不信任投票中胜出。那么英国为什么要脱欧？未来脱欧进程或将如何演化？以及英国脱欧对政治经济影响几何？下文将逐一进行分析。 1、 英国脱欧的原因 英国是孤悬于欧洲大陆之外的岛国，英国与欧洲的关系既密切又复杂，由于政治、经济、文化和地理等因素的影响，特别是英国人怀有的“帝国情节”和主权意识， 与欧盟一体化理念相冲突，英国对欧洲大陆奉行“光荣独立”（Splendid Isolation） 政策，一直未能与欧洲大陆融为一体。英国于 1973 年加入欧共体，但没有加入欧元区，并且由于英国与欧盟在政治、货币以及经济利益等重大问题上存在分歧，英国与欧盟“分与和”的问题长期存在。 英国一直以来奉行“大陆均势”外交的传统，加上英国人传统的孤傲性格，其与欧盟的关系主要建立在利益之上。在欧洲经济发展向好时，与欧盟关系趋于紧密， 比如英国在 1973 年加入欧共体的重要原因就是期望通过加入欧共体来获得经济利益。然而当欧洲经济出现下行、前景展望疲弱时，出于自身利益的考量，英国则开始视欧盟为拖累。早在欧债危机时，英国脱欧就已开始酝酿。欧债危机的爆发为欧洲经济蒙上一层阴影，严重拖累英国经济，由于英国是欧盟的成员国，需要提供大量资金来援助其他成员国，加上欧盟为应对危机出台的政策也严重损害了英国的利益，令英国国内的“疑欧”情绪蔓延。脱欧的支持者认为，在英国脱欧后，将不再为欧盟提供预算，能够直接减少英国财政成本。 从英国与欧盟近年来经济走势可以看出，2011-2015 年英国经济明显好与欧盟。2011-2015 年欧盟 GDP 同比增速均值为 1.16%，明显逊于英国的 2%。欧盟成员国经济实力差异较大，例如发生债务危机的“欧猪五国（PIIGS）”经济较弱，一方面拖累欧盟整体经济水平，另一方面对其救援还加重英国的经济负担。此外，英国的失业率也长期低于欧盟整体失业率。2008 年金融危机爆发后，欧盟与英国的失业率均大幅走高，经过一段时间的调整后，英国失业率从 2011 年底就开始下降，英国失业率目前维持在 4%左右；而欧盟失业率则是走高至 2013 年 11%的高位后才开始下行，欧盟失业率目前维持在 7%左右。就业人数的逐渐增多也有力地支撑英国经济在 2011 年后的复苏较欧盟更快。 图1： 英国与欧盟 GDP 同比增速（%） 图2： 英国失业率低于欧盟（%） 英国:GDP实际增速欧盟28 英国:GDP实际增速 欧盟28国:GDP:不变价:同比 4 12 3 10 2 8 1 6 199419951996 1994 1995 1996 1997 1998