第八章 公司理财）.pdf

第八章公司理财 •公司理财的有关基本概念 •财务分析 •投资管理 •融资管理 •成本核算与成本控制 第一节公司理财的有关基本概念 公司理财就是要合理有效地规划设计和 运作“资金流”，本身不能“断流”，同时还要和 “物流”能够匹配，并且共同集成到“信息流” 上。 公司理财及公司的财务管理，是企业经 营管理的重要组成部分，是有关资金获得和 有效使用的管理工作。 一、公司理财的目标和环境 • （一）公司理财目标的主要观点： – 利润最大化 – 每股盈余最大化或净资产收益率最大化 – 股东财富最大化或企业价值最大化 • （二）公司理财的环境 – 法律环境因素 • 指企业在理财活动时所应遵守的各种法律、法规和 制度。 – 金融市场环境因素 – 宏观经济环境因素 • 主要包括：经济发展的状况、行业发展趋势、通货 膨胀、利率与汇率变动趋势、政府的宏观经济政策 和行业政策、竞争态势等。 二、公司理财的对象与内容 • （一）理财对象—现金及其流转 产成品 应收帐款 政府 在 固定资产 现 制 金 股东 品 人工及其他 池 债权人 原材料 应付帐款 公司资本运营 • （二）理财内容 – 企业的投资决策 • 直接投资 • 间接投资 • 并购 – 企业的融资决策 – 企业的股利分配政策 三、公司理财的基础观念（CPA ） • （一）货币的时间价值 – 货币的时间价值或称资金的时间价值，是指经 过一定时间的投资与再投资所带来的增加价 值，其反映的是无风险和无通货膨胀条件下的 社会平均资金利润率。 – 不同时间的货币收入不能直接进行比较，必须 换算到相同的时间基点上。方法一般采用计算 利息。 • 单利的计算 • 复利的计算 • （二）投资的风险价值 – 风险的概念和类别 • 从理财的角度出发，风险是指在一定条件下和一定 时期内无法达到预期报酬的可能性。 • 风险的类别：经营风险和财务风险 – 风险和报酬的关系 • 风险和报酬呈对应关系，即高风险的投资项目必须 要高报酬，而低报酬的项目必须风险低。 • 期望投资报酬率＝无风险报酬率+风险报酬率 ＝无风险报酬率+风险报酬斜率*风险程度 期望投资报酬率 风险报酬率 无风险报酬率 0 风险程度 风险和报酬关系图 第二节 财务分析 • 财务分析的概念： – 是指以