焦点过往6年美国2月非农业职位数据的公布结果全部.pdf

午间走势分析 (2017-3-6) 重大事件及官员谈话: (GMT 时间) --欧元区 3 月 Sentix 投资者信心指数(0930) --美国 1 月工厂订单(1500) --日本 2 月外汇储备(2350) --美国明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利在全美商业经济协会(NABE) 2017 年政策会议上发表讲话 (2000) 。 焦点 过往 6 年美国 2 月非农业职位数据的公布结果全部都较预期好。 l 美联储在 3 月升息的机率大幅升至 80%附近，市 场惊觉过往两年的拖拖拉拉局面已经完结。当然， 提早升息意味美联储有信心本土就业及通胀达标， 海外风险舒缓 。 问题是 3 月升息是否意味今年会有 3 次升息，会否超过 3 次，甚至开始缩减 QE 资产。 当美联储加速收紧货币政策，新兴市场能否抵御冲 击的忧虑再次升温 ，商 品货 币及贵金属有下行压 力。 l 美国升息预期将会继续主导今周市场 。美国周五将 会公布 2 月非农业职位数据， 近年的美国 2 月份非 农业职位数据都偏向正面， 过往 6 年的数据公布结 果全部都较预期好，意味这数据可能把升息预期推 至高峰。需要注视市场会否有过分的憧憬，如果出 现，就需要慎防美元的过度升幅，也会对于任何失 望十分脆弱。 l 今周有两家央行举行货币政策会议，周二澳洲央行 ，欧盟央行在周四。最近澳洲的经济数据表现强固，符 合澳洲央行偏向乐观的态度，然而，铁矿石价格回落，美国加快升息，会否动摇澳洲央行。欧元区 2 月商 业经济扩张步伐加速至接近 6 年最快 ，能源价格推升通胀，也有迹象显示核心通胀可能改善 。但是，荷兰 3 月 15 日大选，法国 4 月 23 日总统第一轮选举 ，特朗普政策的不确定性，加上英国脱欧快将开始，欧元 区内部绷紧情况正在恶化。欧元区解体指数从 1 月的 21.3%升至 2 月的 25.2% ，反映 目前有四分之一的投 资者认为 ，未来 12 个月至少有一个成员国将退出欧元区。欧元区成员国银行业对于相互之间的贷款戒心 正在增加 ，数据显示至 1 月的 1 年，贷款减少 6%至 12,600 亿欧元，反映她们对一些地区银行业的情况有 疑虑，也是对欧元区稳定的信心减弱 。因此，预期欧盟央行将会保持审慎态度 。 l 中国将会在周二公布 2 月外汇储备，周三有贸易数据，通胀数字在周四 。新兴市场的心态有恶化迹象，对 于任何进一步的不利因素，比较敏感 。 l 美联储加快升息的决定，有多少是为特朗普提振经济的财政政策作准备 ，无法评估。问题是至今市场的乐 观情绪，仍然是建立在没有具体内容，欠缺时间表 ，未知能否通过的标题身上。市场的耐性有限，如果美 联储在 3 月升息，而又迟迟看不到特朗普的行动，乐观情绪及升息预期都会有很大的挑战。 l 还有一个问题需要注视 ，特朗普政府的美元政策十分不明朗，当美元上升时，这风险因素也跟随增加。 贵金属走势 市场短评: 金价周一早盘走软， 上日曾跌至逾两周最低水平， 因美国联储局之前暗示可能在 3 月升息。 现货金暂跌 0.2% 至 12232.40 美元。 路透报告： 金价周五下挫 1% ，势将创今年最大周度跌幅 ，因对美国联储局可能在本月加息的臆测升温。 美联储局主席周五表示，只要就业和通胀数据保持强劲，美联储局就将在本月稍晚加息。 货币市场走势显示，在叶伦讲话前，市场已经消化了美联储局本月加息的机率达约八成，因之前纽约联储 局总裁杜德利和旧金山联储局总裁威廉姆斯 都发表了鹰派讲话。 美联储局副主席费舍尔周五表示 ，同意近期决策者暗示不久将升息的观点，因大选后经济信心增强且需求 增长。 现货金跌 0.03% ，报每盎司1,234.60 美元 ，盘中大 跌 1% ，至2 月 15 日来最低的 1,223.40 美元 。 美国 4 月期金收跌 0.5% ，报每盎司 1,226.50 美元 。 金价在周一一举跌穿 200 日移动均线支撑位后已经回落了超过 2% 。 不过其它贵金属走坚。现货银上扬 0.8% ，报每盎司 1