国内嵌入式SoC芯片技术引导者.PDFVIP

中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 上市公司新股简评报告 国内嵌入式 SoC 芯片技术引导者 欧 比 特（300053） 具有自主知识产权的“嵌入式 SoC 芯片+系统集成”供应商 公司是国内具有自主知识产权的“嵌入式 SoC 芯片+系统集成” 刘珂昕 供应商，产品主要应用于航空航天和工业控制等领域。公司为基 liukexin@ 于 SPARC 架构 SoC 芯片的行业技术引导者和标准倡导者，是我 010 国首家成功研制出基于 SPARC 架构的 SoC 芯片的企业，是我国 航空航天领域高可靠嵌入式 SoC 芯片及系统集成的骨干企业之 刘义 一，是我国“核高基”重大科研项目的研制企业之一。 liuyi@ 010 产业政策扶持与广阔的市场空间 分析日期： 2010 年 01 月 28 日 集成电路产业是关系国民经济和社会发展全局的基础性、先导性 和战略性产业，是信息产业发展的核心和关键。在 《2006-2020 年 预计上市合理价格：12-14 元 国家信息化发展战略》等重要文件中均将集成电路作为优先发展 的重点领域，要求结合 SoC 技术的全球发展趋势，重点发展对未 发行数据 来整机发展有重大影响的 SoC 芯片产品。据赛迪顾问预测， 发行价格（元） 2009-2011 年我国 SPARC 架构 SoC 芯片市场规模年均复合增长率 发行规模（万股） 2,500 将达到 23%左右。 发行后总股本（万股） 10,000 IC 设计企业的资源稀缺性 发行方式 上网定价法人配售 目前，我国集成电路产业结构很不均衡，半数企业集中于产业中 发行日期 2010-2-2 下游的封装环节，而芯片设计和芯片制造企业相对较少。在国内 上市日期 仅有少数几家企业或者科研院所进行 SPARC 架构的嵌入式 SoC 主承销商 西南证券 芯片研发生产工作。公司作为为数不多的 IC 设计企业，凭借市 主要股东 场先行优势以及本身作为 IC 设计企业的稀缺性已得到市场的普 颜军 34.93% （发行后） 遍认可，产品在航空航天、工业控制等领域都得到成功应用。 募股资金投向 收入快速增长、毛利率水平保持稳定 2006-2009 年前三季度，公司分别实现主营业务收入 3,704 万元、 项目名称 金额（万元） 7,546 万元、12,600 万元和 10,070 万元，2007 年和 2008 年主营 多核片上系统项目 7,313 业务增长率分别达到 102.7 %和 66.7% 。2006-2009 年前三季度， 嵌入式总线控制模块项目 4,687 公司主营业务毛利率水平分别为 33.62% 、47.86% 、32.80%和 总金额 12,0