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资产管理行业信托责任大反思 2009年4月1日，先锋集团创始人约翰?伯格在哥伦比亚大学商学院发表了一次著名的演讲，对美国社会资产管理行业信托责任的缺失进行了深刻的阐述，并从这一角度得出，目前金融危机的其中一个根源是对“一身不事二主”这一古老诚信原则的背弃。 他认为，尽管大量持有企业的所有权，大多数机 构投资者也未能在企业董事会、公司治理、董事选举、 执行官薪酬、股票期权、代理人建议、分红政策等企 业决策中发挥积极作用，他们采取宽容放任的态度， 听任所投资上市公司的管理层为自己谋利。 最后，伯格提出了重建金融世界、构建信托社会、 维护委托人权利的理想，他认为，应建立规则使机构 资产管理人对客户恪守信托责任，迫使机构资产管理 人利用对所投资企业的所有权，要求企业管理层和董 事履行对股东的信托责任。在伯格看来，信托责任已 不仅是需要捍卫的理想，而是需要践行的必然要求。 以下是这次演讲的精彩部分节选。 诚信不可缺 在国内乃至全球金融危机和经济危机的背景下， 我冒昧地断言，当后人回首目前的金融危机时，人们 会将其主要错误和过失归因于对“一身不事二主”这 一古老诚信原则的背弃。倘若受托人不恪守这一原则, 我们以企业为基础的经济就不能够持续。公司结构中, 由于所有权与管理权分离，大多数不谙市场深浅的小 投资者资源被置于少数人的掌控中。因此，现代商业 领域要想发挥其应有功能，必须重新开始努