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购房者羊群行为对中国房价波动的影响研究 ［摘要］羊群行为属于行为经济学的一部分，认 为市场主体在信息环境不确定的情况下，其行为易受 到其他参与主体的影响，模仿他人决策。基于Hwang 和Samlton羊群行为测度方法(HS方法)及EGARCH 模型，运用2003年1季度至2014年3季度我国30 个省市房地产市场销售价格数据，验证我国房地产市 场羊群行为的存在性，并分析购房者羊群行为对中国 房地产价格波动的影响。结果表明：我国房地产市场 羊群行为显著存在，且购房者羊群行为与房地产价格 波动呈正相关关系。 ［关键词］羊群行为；行为经济学；房价波动；HS 测度方法 ［中图分类号］F406［文献标识码］A［文章编号］ 1008-1763 (2016) 02-0087-07 Abstract： As a part of the behavioral finance, the theory of herd behavior holds the view that market en titys behavior is con siderably in flue need and inducted by other market participants under the circumstances of un certai n in formation ? Based on Hwa ng