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做空时代与股指期货 东海期货有限责任公司 目 录 1 做空时代背景下证券营业部及客户面临的困境 2 目前客户面临的两难选择 3 路在何方？ 4 东海期货四大法宝介绍 5 东海证券IB业务分析 做空时代背景下 ——证券营业部及客户面临的困境 做空时代背景 股指期货 融资融券 随着股指期货和融资融券业务的放开， 中国证券市场的做空时代全面来临！ 做空时代背景下 ——证券营业部及客户面临的困境 证券营业部面临的困境  老客户被套不交易，营业部创收锐减 新客户没有有效的营销服务手段或工具难以营销进来， 缺乏增量或新鲜血液  老的大客户被别的券商或期货公司或其他理财产品分流 或挖走 新产品、新业务利用有限，没走出单一的证券经纪业务  节流有限，开源不足，营业部的经营压力日益增加  营销员工的收入和行情一样跌跌不休，团队建设面临困 境 目前客户面临的两难选择 选择1：不做=“等死” 机构客户 可以通过套保来避险 割肉：不情愿 散户 深套：市值亏损 目前客户面临的两难选择 选择2：乱做=“找死”  例如一个500万市值的股票客户，卖掉100万 双向做多 去做多期货。按照沪深300指数2300点来计 算，半仓可买入5手合约，放大杠杆后相当 于350万的资金量。若大盘下跌，将承受850 万市值的资产下跌。  越买越亏，越亏越买 分摊成本  例如一个客户期初权益为500万，先买入100 万期货，亏损后继续买入100万，又亏损后 再买入100万，但由于期货的保证金当日结 算，所以其客户权益可能已不足300万，如 不能及时追加保证金将被强行平仓。 路在何方？ 其他券商是怎么做的 中证 期货 95亿客户保证金，其中50亿以上来自证券客户 海通 期货 70亿客户保证金，其中40亿以上来自证券客户 长江 证券 9.3亿IB客户权益，创造了证券经纪收入4616万元 浙商 证券 2012年，部分营业部IB业务收入超过证券经纪业务收入  营业部增收、员工增收 效果  客户权益得到一定保护  资产存量的到盘活 路在何方？ 如何引导客户正确进行股指期货交易 东海期货潜心研究，隆重推出四大法宝 东海期货潜心研究，隆重推出四大法宝 股指 股指 股指 程序 期货 期货 期货 化交 期现 市值 动态 易策 套利 管理 避险 略 东海期货四大法宝介绍 法宝1：股指期货期现套利 基本  复制沪深300指数的股票组合，通过与交割月的股指 原理 期货合约