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拉美经济论坛 拉美经济论坛 2 2 金融全球化与拉美 谈5个问题 谈5个问题 1.何谓金融全球化 2.改革国际金融体系的必要性 3.金融自由化 4.汇率制度选择 5.资本项目开放 何谓金融全球化？ 何谓金融全球化？ • 生产全球化：国际劳动分工 • 贸易全球化：商品流动 • 金融全球化：资本流动 • 金融全球化是一种取消各国金融市场 处于分割状态、并使其与世界市场结 成一体化的进程。 在这一进程中， 国际范围内资本的流动速度不断加 快。 金融全球化的动力 1 金融全球化的动力 1 • 生产全球化趋势加快发展 • 跨国公司占全球生产总量的 45% 、全球贸易总量的60%、 跨国技术转移的85% 以及全球研 发投资的90% 。 动力 2 动力 2 • 发达国家和发展中国家推行的金融自由 化，为金融全球化的发展创造了巨大的 空间范围。 －1973年美元与黄金“脱钩” 以及此后浮 动汇率制的广泛采用，有力地推动了发 达国家的金融自由化进程。 －放松对金融市场的管制，是世界银行 和IMF推出的结构性调整计划的重要组成 部分之一。 动力 3 动力 3 • 金融创新(financial innovation)为 金融全球化趋势的发展提供了动力。 －狭义的金融创新仅指金融工具的 创新； －广义的金融创新包括金融工具、 金融市场、金融机构在内的整个金融 体系的创新。 金融衍生产品（衍生工具） 金融衍生产品（衍生工具） • 在金融创新中脱颖而出的是金融衍生产 品(financial derivatives)和各种投资 基金。 • 金融衍生产品可分为远期、互换、期货 和期权四种 。 • 金融衍生产品虽然有利于投资者规避风 险和增加金融市场的流通性，但它越来 越具有高投机、高风险的特点，从而使 发展中国家的经济安全面临更大的威 胁。 动力 4 动力 4 • 科学技术的日新月异为金融全球化的 发展提供了技术条件。 • 如果说一个世纪之前运输技术和运输 设备的现代化促进了国际贸易，那 么，现代化通讯技术和信息技术的发 展，则为投资者的投资活动提供了极 大的便利。 2. 国际金融体系改革 2. 国际金融体系改革 国际金融体系的组成部分 国际金融体系的组成部分 • 国际资本市场 • 国际私人银行 • 国际机构：国际货币基金组织、世界 银行、国际清算银行、经济合作与发 展组织、巴塞尔银行监管委员会、国 际证监会组织、国际保险监管者委员 会、支付与清算系统委员会、全球金 融系统委员会。 国际金融体系的缺陷 国际金融体系的缺陷 • 国际货币体系在汇率制度和国际收支调 节机制上的 “无序” ，与巨额国际资本 流动（尤其是短期资本流动）之间的矛 盾，导致世界上主要货币的汇率大幅度 波动； • 以自由化为基础的国际金融市场得不到 有效的监管，从而进一步加剧了短期资 本流动的破坏性。 如何改？ 如何改？ • 强化国际金融监管机构在风险管理和 预防