指数化投资研究系列之一：日本ETF解析，央行大量持有的集中化市场.docx

HYPERLINK "/" 敬请参阅最后一页特别声明 万程 HYPERLINK "/" 敬请参阅最后一页特别声明 万 程 得资讯 目 录 TOC \o "1-2" \h \z \u HYPERLINK \l "_TOC_250012" 1、 日本 ETF 市场概况 4 HYPERLINK \l "_TOC_250011" 2、 日本 ETF 市场特色：种类丰富，规模集中 5 HYPERLINK \l "_TOC_250010" 、 标的分布：多集中在宽基指数 5 HYPERLINK \l "_TOC_250009" 、 产品发行情况 6 HYPERLINK \l "_TOC_250008" 、 管理人分布 7 HYPERLINK \l "_TOC_250007" 3、 持有人特点：日本央行大量持有 8 HYPERLINK \l "_TOC_250006" 、 日本央行ETF 购买计划 8 HYPERLINK \l "_TOC_250005" 、 其他持有人情况 11 HYPERLINK \l "_TOC_250004" 4、 重点产品介绍 12 HYPERLINK \l "_TOC_250003" 、 三大宽基指数ETF：先发优势明显 13 HYPERLINK \l "_TOC_250002" 、 SPDR 黄 金ETF 17 HYPERLINK \l "_TOC_250001" 5、 投资价值与风险 17 HYPERLINK \l "_TOC_250000" 6、 风险提示 18 HYPERLINK "/" HYPERLINK "/" 敬请参阅最后一页特别声明 图目录 HYPERLINK \l "_bookmark0" 图 1：日本ETF 市场发展（截至 2017 年末） 4 HYPERLINK \l "_bookmark1" 图 2：日本ETF 市场成交量/成交额（截至 2018 年末） 5 HYPERLINK \l "_bookmark2" 图 3：日本ETF 市场标的分布（除去海外权益，规模：千亿日元） 5 HYPERLINK \l "_bookmark3" 图 4：日本ETF 市场标的分布（除去海外权益，数量） 5 HYPERLINK \l "_bookmark4" 图 5：日本权益类 ETF 规模分布（千亿日元） 6 HYPERLINK \l "_bookmark6" 图 6：日本ETF 市场管理人分布（除去海外权益，规模：千亿日元） 7 HYPERLINK \l "_bookmark7" 图 7：日本ETF 市场管理人分布（除去海外权益，数量） 7 HYPERLINK \l "_bookmark8" 图 8：日本国内ETF 持有人类别分布（亿日元） 8 HYPERLINK \l "_bookmark9" 图 9：日本月度CPI 同比与央行 ETF 购买量 9 HYPERLINK \l "_bookmark11" 图 10：日本央行购买 ETF 目标（2016.9.21 决议，除去 0.3 万亿日元专项） 10 HYPERLINK \l "_bookmark12" 图 11：日本央行购买 ETF 目标（2018.7.31 决议，除去 0.3 万亿日元专项） 10 HYPERLINK \l "_bookmark13" 图 12：日本央行持有国内ETF 比例（2012 年末-2017 年末） 10 HYPERLINK \l "_bookmark14" 图 13：日本央行持有 ETF 规模与 TOPIX 指数走势 10 HYPERLINK \l "_bookmark15" 图 14：日本 ETF 交易主体分布 11 HYPERLINK \l "_bookmark16" 图 15：日本机构投资者调查：ETF 持有时间（2016 年 11 月统计） 11 HYPERLINK \l "_bookmark17" 图 16：日本机构投资者调查：ETF 持有类别（2016 年 11 月统计） 12 HYPERLINK \l "_bookmark20"