- 1、本文档共11页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
目录
HYPERLINK \l "_bookmark0" 一月家电涨幅居前,谁在买家电? 1
HYPERLINK \l "_bookmark4" 外资持续增配,内资短期减配 2
HYPERLINK \l "_bookmark14" 展望 2019 年,家电有望成为外资优先配置 6
HYPERLINK \l "_bookmark17" 风险因素 8
HYPERLINK \l "_bookmark18" 投资建议 8
插图目录
HYPERLINK \l "_bookmark1" 图 1:2019 年 1 月 1 日至 2019 年 1 月 29 日各板块累计涨跌幅情况对比 1
HYPERLINK \l "_bookmark2" 图 2:2018 年 Q3&Q4 各板块累计涨跌幅情况对比 1
HYPERLINK \l "_bookmark5" 图 3:南水与基金持股家电板块出现背离 2
HYPERLINK \l "_bookmark6" 图 4:2011 年至今公募基金重仓家电板块变化情况 3
HYPERLINK \l "_bookmark8" 图 5:2018 年至今格力电器“南水”持股比例变化 4
HYPERLINK \l "_bookmark9" 图 6:2018 年至今青岛海尔“南水”持股比例变化 4
HYPERLINK \l "_bookmark10" 图 7:2018 年至今美的集团“南水”持股比例变化 5
HYPERLINK \l "_bookmark11" 图 8:2018 年至今老板电器“南水”持股比例变化 5
HYPERLINK \l "_bookmark12" 图 9:2018 年至今奥佳华“南水”持股比例变化 6
HYPERLINK \l "_bookmark13" 图 10:2018 年至今欧普照明“南水”持股比例变化 6
HYPERLINK \l "_bookmark15" 图 11:A 股纳入 MSCI 纳入时间节点 7
HYPERLINK \l "_bookmark16" 图 12:A 股纳入富时指数体系时间节点 7
表格目录
HYPERLINK \l "_bookmark3" 表 1:重点个股 1 月累计涨跌幅(截止至 1 月 30 日) 2
HYPERLINK \l "_bookmark7" 表 2:“南水”持股 2019 年至今增持比例 TOP10 3
HYPERLINK \l "_bookmark19" 表 3:家电板块重点跟踪公司盈利预测 8
▍ 一月家电涨幅居前,谁在买家电?
从板块角度看,家电2019 年1 月至今涨幅居前。板块累计上涨12%,排名靠前(2/30),对比 Wind 全 A 实现超额收益 8pcts。18Q4 期间情况累计下跌 10%,排名(17/30),对比 18Q4 当前板块出现显著好转。
图 1:2019 年 1 月 1 日至 2019 年 1 月 29 日各板块累计涨跌幅情况对比
14% 12%
12%
10%
8%
6% 4%
4%
2%
0%
-2%
-4%
资料来源:wind,中信证券研究部
图 2:2018 年 Q3&Q4 各板块累计涨跌幅情况对比
资料来源:wind,中信证券研究部
从个股观察,家电涨幅居前的主要为白电龙头以及厨电等低估值子板块。其中老板电器、华帝股份 1 月至今累计分别上涨 22%和 14%。美的集团、格力电器和青岛海尔分别上涨 14%、14%和 12%,涨幅均位居板块个股前 10。
表 1:重点个股 1 月累计涨跌幅(截止至 1 月 30 日)
排名
代码
简称
涨幅
2
000921.SZ
海信家电
26%
3
002508.SZ
老板电器
22%
4
000810.SZ
创维数字
20%
5
002035.SZ
华帝股份
14%
6
000333.SZ
美的集团
14%
7
000651.SZ
格力电器
14%
8
000418.SZ
小天鹅 A
13%
9
000100.SZ
TCL 集团
13%
10
600690.SH
青岛海尔
12%
11
002677.SZ
浙江美大
12%
资料来源:wind,中信证券研究部 注:涨幅第一为英飞特(300582.SZ),累计上涨 52%
下文通过结构化角度去分析当前哪些机构更加青睐家电板块。
▍ 外资持续增配,内资短期减配
从持股数量上观察,内资和外资出现明显的背离,主要背离发生在 2018 年下半年。
公募基金 2018 年上半年加仓家电板块,主要在于看好家电板块的业绩确定性以及空调销量小幅超预期;下半年受多维度负面因素影响(如空调销量增速放缓、渠道库存爬升引发价格战担忧、地产后周期下厨电量价承压等)家电板块业绩短期承压,公募基金开始减持家
您可能关注的文档
- 可转债专题之六:2018年可转债下修回顾.docx
- 汽车及零部件行业动态:新能源整车回顾,量升价跌转向产品驱动,盈利预期拉低股价表现.docx
- 环保行业深度跟踪:关注年报业绩风险释放,长江攻坚战、无废城市等重磅政策出台.docx
- 汽车及零部件行业:如何释放中国车市潜能.docx
- 环保行业深度:环保为基建重点支持方向,关注年报预告情况.docx
- 汽车及零部件行业:领界SUV正式上市;福特中国区业务亏损.docx
- 环保行业国际环保巨头系列报告之五:探寻日本环保产业发展历程.docx
- 汽车及零部件行业:12月份交强险数据解读.docx
- 科技行业先锋系列报告14:腾讯AI,_对内助力产品升级,对外支撑2B转型.docx
- 汽车和汽车零部件行业:由燃油车推演电动车爆款及市场分化趋势.docx
文档评论(0)