电气设备行业风电系列研究报告之三：2019年风电中观行业景气或将传递到微观企业盈利.docxVIP

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2019-02-13 发布于境外
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电气设备行业风电系列研究报告之三：2019年风电中观行业景气或将传递到微观企业盈利.docx

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内容目录 HYPERLINK \l "_bookmark0" 1、2018 年复盘：风电中观行业景气和微观企业盈利背离 . - 5 - HYPERLINK \l "_bookmark1" 三北解禁、中东部常态化、海上风电放量，2018 年中观行业反转...... - 5 - HYPERLINK \l "_bookmark11" 成本高位、风机价格下行，微观企业盈利与中观行业景气背离............ - 8 - HYPERLINK \l "_bookmark15" 2、2019 年风电需求持续增长，1-2 年全国约 80%用电区域有望实现平价 ..... - 11 - HYPERLINK \l "_bookmark16" 2.1 2019 年需求：三北继续解禁、电价抢开工，短期需求持续增长 ........ - 11 - HYPERLINK \l "_bookmark24" 2.2 中长期需求：1-2 年约 80%用电区域有望实现平价............................ - 13 - HYPERLINK \l "_bookmark31" 3、竞争趋缓、成本下行，2019 年中观行业景气或将传导到微观企业盈利 ... - 17 - HYPERLINK \l "_bookmark32" 3.1 竞争有望趋缓，风机价格或将短期见底.............................................. - 17 - HYPERLINK \l "_bookmark40" 3.2 钢价预期下行，成本需求现“金叉”，零部件盈利现拐点 ..................... - 19 - HYPERLINK \l "_bookmark45" 4、投资建议：行业景气持续，优选确定性龙头............................................... - 21 - HYPERLINK \l "_bookmark46" 4.1 行业景气持续，平价有望接力政策，中微观同时趋好........................ - 21 - HYPERLINK \l "_bookmark47" 4.2 估值相对较低，优选确定性细分龙头 ................................................. - 21 - HYPERLINK \l "_bookmark49" 5、风险提示...................................................................................................... - 22 - 图表目录 HYPERLINK \l "_bookmark2" 图表 1：中国风电新增吊装容量（GW） . - 5 - HYPERLINK \l "_bookmark3" 图表 2：2016、2017 连续两年风电并网容量下滑.............................................. - 5 - HYPERLINK \l "_bookmark4" 图表 3：三北复苏、中东部常态化趋势明显（GW）............................................. - 6 - HYPERLINK \l "_bookmark5" 图表 4：2017 年弃风率开始下降........................................................................ - 7 - HYPERLINK \l "_bookmark6" 图表 5：西北弃风率为 15.9%，同降 8.3PCT ..................................................... - 7 - HYPERLINK \l "_bookmark7" 图表 6：风电红色（含橙色）预警区域近几年新增装机情况（GW） ................ - 7 - HYPERLINK \l "_bookmark8" 图表 7：2018 年是装机区域转移的第三年.......................................................... - 8 - HYPERLINK \l "_bookmark9" 图表 8：分散式风电规划................................................................................