环保行业深度:环保为基建重点支持方向,关注年报预告情况.docx 15页

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  • 2019-02-13 发布

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    HYPERLINK "/" HYPERLINK "/" 股票报告网整理 目录索引 TOC \o "1-2" \h \z \u HYPERLINK \l "_TOC_250011" 环保为基建重点支持方向,关注年报预告情况 4 HYPERLINK \l "_TOC_250010" 《2018 固废防治年报》近日发布,生态环境部积极推动《固废法》修订 4 HYPERLINK \l "_TOC_250009" 渤海入海排污口排查整治开启,唐山市成首个试点 7 HYPERLINK \l "_TOC_250008" 上周(2019.1.14-1.20)环保指数走势 9 HYPERLINK \l "_TOC_250007" 行业与上市公司重要信息汇总 10 HYPERLINK \l "_TOC_250006" 环保子行业一周大事汇总 10 HYPERLINK \l "_TOC_250005" 上周(2019.1.14-1.20)重要事件回顾 11 HYPERLINK \l "_TOC_250004" 重点公司中标信息汇总 12 HYPERLINK \l "_TOC_250003" 上市公司再融资 12 HYPERLINK \l "_TOC_250002" 上周(2019.1.14-1.20)大宗交易信息 13 HYPERLINK \l "_TOC_250001" 上市公司下周(2019.1.21-1.27)重要事项 13 HYPERLINK \l "_TOC_250000" 风险提示 15 HYPERLINK "/" HYPERLINK "/" 股票报告网整理 图表索引 图 1:2017 年全国大、中城市固体废物类型组成 5 图 2:2017 年一般工业固体废物产生量前十的城市 5 图 3:2017 年工业危险废物产生量前十的城市 5 图 4:2017 年医疗废物产生量前十的城市 5 图 5:2011-2017 年全国危废经营许可证数逐年增加 6 图 6:危废资源化在各处理类型中占比最大 6 图 7:2013-2017 年四大海区海域水质优良点位比 7 图 8:2013-2017 年四大海区海域劣四类海水比例 7 图 9:2017 年渤海海区近岸各省海域水质 8 图 10:GF 环保指数及沪深 300 一年以来走势 9 图 11:一周环保个股涨跌幅情况统计 9 表 1:广发环保投资组合 4 表 2:《固体废物污染环境防治法(修订案)》修订草案新增内容 6 表 3:《固废法》修订草案罚款力度更强 7 表 5:环保行业一周大事 10 表 6:上市公司重要事件 11 表 7:上市公司重要事件 12 表 8:上市公司再融资一览 12 表 9:上市公司下周大事提醒 13 表 10:上市公司下周大事提醒 13 表 11:国内部分城市水价等重要价格信息(2019 年 1 月) 14 环保为基建重点支持方向,关注年报预告情况 2018 年受融资收紧影响,环保公司在手订单向业绩的转化一定程度上受到影响,短 期建议关注过年前环保公司年报预告情况。但从 2018 年 10 月以来,国家出台一系列政策推动民营企业融资、推动规范 PPP 项目融资等,政策层面的边际变化已经非常显著,若后续融资政策落实、合规 PPP 项目加速落地,则大幅提升板块业绩预期水平。 从需求端来看,国家发改委副主任连维良本月 15 日在国新办新闻发布会上表示:围绕“建设、改造”两个关键词加大投资力度。其中环保为建设的重点方向之一,延续此前基建补短板的政策方向。且结合 2019 年 1 月《河北雄安新区总体规划(2018— 2035 年)》批复完成,环保需求持续,且上市公司在手订单充裕,政策叠加效应不但 可提升盈利预期,估值亦有提升空间。综上,我们认为聚焦 2018-2020 确定性高成 长的标的,追逐业绩增长带来的估值切换机会是 2019 年的核心投资策略。 表 1:广发环保投资组合 投资标的上建议:1.工业超洁净改造:龙净环保;2.监测行业的龙头标的聚光科技、先河环保;3.宏观融资风险关联较小,产能稳步释放的垃圾焚烧行业:如伟明环保、瀚蓝环境等。 收盘价元/股 EPS(元/股) PE/倍 市值亿元 证券简称 推荐逻辑 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 龙净环保 10.41 0.68 0.75 0.91 25.53 13.86 11.40 111 受益于非电超低排放改造,订单超预期 聚光科技 24.03 0.99 1.38 1.73 35.84 17.47 13.89 109 精耕环境监测主业,多元化打造综合服务商 百川能源 12.27 0.83 1.06 1.31 16.29 11.56 9.37 127 供暖

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