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系统集成项目管理工程师计算题部分一净现值计算详解 (搜集整理：巴比扣) 1、净现值(NPV)： NPV指今后某年的Y元相当于今年的X元 CI:现金流入量 co:现金流出量 ■不同时点的资金转算 □根据现值计算终值：Fn=P(1+R)n其屮F为n年末的终 值、P为n年初的现值、R为年利率，(1+R)n为复利因子 □根据终值计算现值:P=Fn/(1+R)n 2、 投资收益率ROI 建成投产后，在运营正常年获得的净收益与项目总投资之比。计 算时一般为“动态投资回收期”的倒数，即ROI=l/To 3、 投资回收期(Payback Period) 项目从投产年算起，用每年的净收益将初始投资全部收回的时 间。分为静态投资期和动态投资期。 静态投资回收期(Pt)计算公式： Pt =［累计净现金流量开始出现正值的年份数］?1 +［上年累计净 现金流量的绝对值/当年净现金流量］ 动态投资回收期动态投资回收期(T )计算公式： 动态投资回收期(年)=［累计净现金流量现值开始出现正值年份 数］?1 +［上年累计净现金流量现值的绝对值/当年净现金流量现值］ 二、理解解析 主要是区分不同的名词。 现金净流量二净现金流量二现金流入■现金流出二利润 贴现率=利率，表明资金的时间价值 现值二现金净流量/（1+贴现率） 净现值=每期的现金金流量的现值求和 简单的说，就是现值是赚的钱因为利息的关系贬值折算后的数值 （现值一般都比原值小）；净现值就是累计到现在赚的钱（含原始投 入及每期利润）贬值折算后的数值。静态投资回收期就是不考虑贴现 率（货币贬值）的投资回收年数，因此计算时使用利润或净流量；动 态回收期则是用净值计算。动态回收期肯定要长于静态回收期。 三、案例分析 第二年的利润净现值是1、某软件公司项目A的利润分析如下表所示。设贴现率为10%, 第二年的利润净现值是 U润分析 零年 第一年 第二年 第三年 利润值 ￥889,000 ￥1,139, 000 ￥1,514,000 O A? 1,37190 B? 949,167 C? 941,322 D? 922,590 解析：第2年的利润为1139000,净现值即考虑贴现率后的值， 第2年的复利因子为121 （1.P1.1）,所以计算公式为： 1139000/1.21=941322.3,答案选 C 2、某项冃各期的现金流量如表所示: [ 期散 0 1 2 1净现金流帚 -630 330 440 设贴现率为10%,则项冃的净现值约为()。 A. 140 B? 70 C? 34 D? 6 解析：求得是项目的净现值，也就是全部期数的现值求和。用表 格计算: 期数 0 1 2 净现金流量 ■630 330 440 累计利润 -630 -300 140 贴现折算系数 1 1/1.1 1/1.21 净现金流量现值 -630 300 363.64 净现值 -630 -330 33.64 所以可以看出，净现值约为34,选C 本题扩展一下，求一下静态投资回收期、动态投资回收期和投资 收益率ROIo计算公式如下： Pt = (2-1) +300/440 = 1+0.68 = 1.68 T二(2-1) +330/363.64= 1+0.91 二 1.91 ROI= 1/T= 1/1.91=52.36% 3、某软件企业2004年初计划投资1000万人民币开发一套中间 件产品，预计从2005年开始，年实现产品销售收入1500万元，年 市场销售成本1000万元。该产晶的系统分析员张工根据财务总监提 该产品的动态投资回收期是(7)年 该产品的动态投资回收期是(7)年, 年度 2004 2005 2006 2007 2008 投资 1000 — ■ ■ — 成本 — 1000 1000 1000 1000 收入 — 1500 1500 1500 1500 净现金流量 -1000 500 500 500 500 净现值 -925.93 4267 396.92 367.51 340.29 投资收益率是 (8)o (7) A. 1 B. 2 C. 2.27 D. 2.73 (8 )A. 42% B. 44% C. 50% D. 100% 解析：可以看岀，题冃中所给的净现值是当期净现值，我们需要 求出累计净现值。此类题目还是最好用表格形式求解: 年度 2004 2005 2006 2007 2008 净现金流量 -1000 500 500 500 500 净现值 -925.93 428.67 396.92 367.51 340.29 累计净现值 -925.93 -497.26 -100.34 267.17 607.46 所以： T= (3-1) +100.34/367.51 =2+0.27 = 2.27 年 ROI= 1/2.27 = 44%o 选