德银-新兴市场-金融业-新兴市场RV监测：稳步迈向2018-20180205-24页.pdfVIP

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2019-03-15 发布于浙江
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德银-新兴市场-金融业-新兴市场RV监测：稳步迈向2018-20180205-24页.pdf

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Deutsche Bank Markets Research Emerging Markets Corporate Credit Date Financials 5 February 2018 HY Multi Sector Himanshu Porwal Research Analyst IG Multi Sector (+44) 20 himanshu.porwal@ CEEMEA RV monitor - Solid start to 2018 CEEMEA corporate credit started the year on a solid footing with spread tightening of 29bps in January. This apparently was the highest monthly tightening since August 2016. Nevertheless, the average aggregate yields on CEEMEA corporates remained flat in January as UST10Y moved from 2.4% at the end of 2017 to 2.7% by Jan-2018 (up at 2.83% as of today). Staying on with UST, we also highlight that our rates Strategist have recently revised up their year-end UST10Y forecast to 3.25% following the increase in their terminal rate assumption to reflect easier financial conditions and a supportive Figure 1: CEEMEA Corporates - policy mix. Going ahead, we expect higher UST yields to weigh on EM credit in general; however,