第一讲金融风险与金融风险管理概述.pptVIP

金融风险管理 梁彦博 天下没有免费的午餐（there is no such thing as a free lunch ）； 金融活动就是在风险中榨取收益，风险与收益 相伴而生（trade off between risk and return）； 金融风险管理活动的目标是让我们尽量以较小的风险代价来获取收益（to ensure that lunch generally does not cost too much ）。 什么是成功的金融风险管理 If we are successful in managing risk, then by implication risk will have been identified by all parties it affects, priced by those able freely to choose to bear it, allocated to those who are best placed to bear it, and managed by those parties in the most efficient manner. These are the preconditions for financial stability . 第一章 金融风险与金融风险管理概述 §1 金融风险概述 §2 金融风险管理概述 §3 金融风险的识别、度量及预测 §1 金融风险概述 一、风险的含义 二、金融风险的含义 三、金融风险的特征 四、金融风险的生成机理 五、金融风险的种类 一、风险的含义 二、金融风险的含义（Financial Risks） 金融风险：经济主体在金融活动中遭受损失的不确 定性。 三、金融风险的特征 1、客观性 源于世界不确定性的客观性； 约束了金融活动主体的行为。 2、普遍性 源于不确定性的普遍性； 3、扩散性（传染性，多米诺骨牌效应） 金融风险通过信用链条和公众情绪进行传染； 4、多样性与可变性 5、可控性 可控性的原因； 6、破坏性 四、金融风险的种类（八类） （一）信用风险（credit risk） 1、传统观点（default risk） 信用风险即违约风险。 2、现代观点 3、信用风险的特征 信息不对称和道德风险在信用风险中起重要作用 通常条件下具有非系统风险特征 案例：百富勤倒闭与信用风险 （二）市场风险（market risk） 1、含义： 与金融资产价值有关的市场价格变量发生变化所引致的金融资产价值变化风险。 市场价格变量（市场因子）：利率，汇率，证券价格，商品价格等 2、分类 利率风险 汇率风险 证券价格风险 衍生品风险 … 3、特征 大多具有系统风险特征（风险主要来自经济体系，难以分散化） 案例： 汇率风险：英国雷克航空公司的破产； 利率风险：美国储贷协会的遭遇； 衍生品风险：巴林银行倒闭； （三）操作风险（operational risk） 1、含义： 由不完善的内部业务程序、人员及系统或外部事件造成损失的风险。 2、分类 3、特征： 普遍存在性 人为性 非营利性 可转化性 （四）流动性风险（liquidity risk） 1、含义：由于缺乏现金或等价物导致损失的风险； 资产的流动性风险： 负债的流动性风险： 2、特征 形成原因复杂：流动性计划的偏差；信用、市场风险等导致。 （五）声誉风险（Reputation risk） 持续努力 公众长期信任 良好声誉（无形资产） 几乎所有风险都可以影响金融机构的声誉。 （六）法律/合规风险（ Legal/Compliance risk） 1、法律风险 Legal Risk 无法满足法律要求或违法——惩罚性损失。 2、合规风险 Compliance risk 违反监管规定或监管原则——法律诉讼或处罚。 3、监管风险 regulatory risk 法律或监管规定发生变化——正常经营能力、竞争能力或生存能力受到影响。 （七）战略风险（strategy risk） 不适当的未来发展规划和战略决策—长期、深远影响。 （八）国家风险（country /political risk） 跨国投资者在从事国际投资或金融交易活动过程中，因东道国政治、法律或经济政策变化而遭受损失的可能性。 包括：国有化风险或没收风险、税收风险、法律变更风险和获准风险。 §2 金融风险管理概述 一、风险态度 二、金融风险管理的动因与功能 三、金融风险管理的组织 四、金融风险管理的流程 五、金融风险管理的战略和策略 一、风险态度 1、函数的凹性（concavity）与凸性（convexity） 定义： 设有函数y