中国建筑股份有限公司2014年度第一期中期票据信用评级报告.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 中国建筑股份有限公司2014 年度第一期中期票据信用评级报告 发行主体 中国建筑股份有限公司 基本观点 发行主体信用等级 AAA 中诚信国际评定中国建筑股份有限公司( 以下简称“ 中建股份” 或“公司”) 的主体信用等级为AAA ，评级展望为稳定；评定“ 中国建 评级展望 稳定 筑股份有限公司 2014 年度第一期中期票据” 的信用等级为AAA 。 中期票据信用等级 AAA 中诚信国际肯定了公司的行业领先地位和突出的品牌、技术优 势，建筑主业的良好发展和房地产业务很强的综合实力，很强的融 注册额度 50 亿元 资能力，完善的产业链和各业务间的协同效应，以及国内建筑行业 本期规模 30 亿元 的良好前景对公司信用实力的支持。同时，中诚信国际关注房地产 发行期限 5 年 业务发展存在不确定性，投融资项目资本支出压力较大，债务规模 偿还方式 每年付息一次，到期一次还本，最后 不断上升等因素对公司未来信用状况的影响。 一期利息随本金的兑付一起支付 优 势 发行用途 30 亿元全部用于补充公司生产经营 城镇化进程为房屋建筑市场带来持续发展动力。随着我国城镇 化的推进和居民收入水平的提高，住宅、商业地产、企业生产 活动中的流动资金 和办公用房、城市公共设施等的建设需求将保持增长，房屋建 筑市场未来发展空间依然广阔，总体将保持增长趋势，但增速 将有所放缓。 概况数据 行业地位领先，品牌、技术优势突出。公司是中国最大的建筑 房地产综合企业集团、发展中国家和地区最大的跨国建筑公司 之一，是全球最大的住宅工程建造商。公司在技术研发、工程 中建股份 2010 2011 2012 2013.6 管理和行业标准制订领域处于行业领先地位，拥有“ 中国建筑” 总资产（亿元） 3,975.39 5,058.29 6,516.94 7,379.32 和“ 中海地产”两个建筑及房地产行业的著名品牌，在国内外具 所有者权益(含少数股东权益)(亿元) 1,032.60 1,184.36 1,395.54 1,484.95 有很强的市场影响力。 公司建筑主业发展良好。2010 年~2012 年，房建业务新签合同 总负债（亿元） 2,942.79 3,873.93 5,121.40 5,894.37 额分别为 6,378 亿元、7,391 亿元和 7,987 亿元，年均复合增长 总债务（亿元） 906.71 1,329.79 1,790.77 2,091.51 率为 11.91%；基建业务新签合同额分别为 992 亿元、1,224 亿