工控amp;电力设备2018年中期策略：工控需求向好持续，电网提升新能源消纳.pdf

投资策略|电气设备 证券研究报告 Tabl e_Title Table_Grade 工控电力设备2018 年中期策略 行业评级 买入 前次评级 买入 工控需求向好持续，电网提升新能源消纳 报告日期 2018-06-24 Table_Summary  工控高景气已获验证，带动主要企业营收增长 Tabl e_Chart 相对市场表现 2018 年以来制造业 PMI 持续运行在枯荣线上方，带动主要工控企业 电气设备 沪深300 2018Q1 营收实现20%以上增长。2018 年5 月最新PMI 数值创2017 年10 月以来新高，下游需求高景气进一步获得验证，继续看好工控全年发展。 15%  行业增速中枢明显上移，需求向好有望持续2-3 年 0% 工控行业进入景气上行区间，据工控网数据，2017 年市场规模1656 亿 元，同比+16.5%，行业增速中枢明显上移。长期来看，产业升级、人口老龄 -15% 化、人力成本大增等因素驱动下，行业中高速增长有望持续2-3 年，其中供 -30% 给侧改革、制造业升级带动项目型市场回暖；消费及新兴产业拉动 OEM 市 2017-06 2017-10 2018-02 2018-06 场持续较快增长。并且工控技术升级，将为行业塑造更大市场空间。  民族品牌崛起，进口替代加速，龙头公司迎发展 Table_Aut hor 分析师： 陈子坤 S0260513080001 据工控网数据，09-17 年本土品牌市占率提升 10 个pct 至34.8% ，仍有 010 较大国产化空间。持续