第4章 货币需求理论(货币理论与政策-上海外贸学院).pdf

《当代货币金融理论》 金融学院系列课程 第4章 货币需求理论 Dr.王志伟 Jerald_wang@163.com 第一节传统货币数量轮 第二节 凯恩斯流动性偏好理论 第三节凯恩斯理论的进一步发展 第四节弗里德曼现代货币数量论 第五节 两种货币需求理论的比较 《当代货币金融理论》 4-1 © COPYRIGHT 2005 by Dr.王志伟 第一节 传统货币数量说 一、早期货币数量说主要代表人物：博丹、洛克、坎特罗、穆勒父子二人。 主要观点：商品价值和货币价值的升降是由货币数量的变化所决定。 其他情况不变时，商品价格与货币数量成正比，货币价值与货币数量成反比。流通 中的货币数量越多，商品价值越高，货币价值越小。 货币数量增加引起物价上涨是有一个传导过程的，而且二者之间并不是完全对等的 比例关系。亚当·斯密反货币数量说的观点。 《当代货币金融理论》 4-2 © COPYRIGHT 2005 by Dr.王志伟 4.1 传统货币数量论 早期的传统货币数量论研究的是名义国民收入和物价的关系，不是直接研究货币需求。威廉• 配第在《政治算术》和《赋税论》中均关注过货币的多少对经济的影响；亚当•斯密认为一国 流通中的货币量取决于每年所流通的商品价值量；约翰•穆勒认为货币只不过是便利交换的工 具，货币的价值由其供求决定。 一般认为，欧文•费雪1911年《货币的 购买力》中提出的交易方程式是货币数 量论理论体系建立的重要标志。它原本 是一个恒等时，在一定条件下反映了货 币供给量与价格的关系，体现了宏观货 币需求量。 Irving Fisher, 1867-1947 《当代货币金融理论》 4-3 © COPYRIGHT 2005 by Dr.王志伟 4.1 传统货币数量论(续) 4.1.1 现金交易数量论 探究是什么决定整个社会在一定时期内所需要的货币量。 货币支出总量： p q +L +p q PT 1 1 n n P为一般物价水平；T为全部商品交易量。若M为流通中的平均货币量，V为货币的平均流通速度 ，则有交易方程式： M V PT 由于商品、劳务的交易量不易获得，且人们关注的是国民收入，故以实际国民收入Y替代T后的 “交易方程式”： M V PY 特点：1) 只关注了货币的交易媒介功能；2) 是一个恒等式。 《当代货币金融理论》 4-4 © COPYRIGHT 2005 by Dr.王志伟 1.1 传统货币数量论(续) 为什么一个恒等式就成了货币数量论呢？ 1. 货币流通速度V由支付习惯、信用发展程度、运输通讯条件、社会因素等制度决定。短 期内不发生变化。 2. 工资和物价变化灵活，经济始终保持在充分就业状态，实际国民收入Y短期内也保持不 变。 3. 货币市场均衡，流通中的货币就是人们所愿意持有的货币。 货币数量论的主要观