畅行资产支持专项计划之计划说明书.pdf

畅行资产支持专项计划之计划说明书 提示 资产支持证券仅代表专项计划权益的相应份额，不属于管理人或者其他任何 服务机构的负债。中国证券投资基金业协会对本期专项计划的备案、深圳证券交 易场所同意本期资产支持证券的挂牌转让，并不代表对本期证券的投资风险、价 值或收益作出任何判断或保证。投资者应当认真阅读有关信息披露文件，进行独 立的投资判断，自行承担投资风险。 1 畅行资产支持专项计划之计划说明书 产品特性及主要风险提示 “畅行资产支持专项计划资产支持证券”是以本专项计划的基础资产产生 的现金流作为第一还款来源的固定收益产品。 专项计划运作过程中可能面临一定风险。计划管理人特别提请投资者注意， 在作出投资决策之前，务必仔细阅读本《计划说明书》“风险揭示与防范措施” 章节的全部内容，并特别关注以下主要风险： 1、信托贷款借款人违约风险 本专项计划偿付本金和收益的现金流来自于基础资产未来产生的现金流， 即信托贷款借款人按期偿还的贷款本金及利息。若未来信托贷款借款人未能履 行相应义务，将导致基础资产损失，基础资产的损失将导致专项计划的违约； 一旦发生违约计划管理人在专项计划层面无法处置信托贷款，只有通过督促信 托向借款人追偿降低损失。 2、信托贷款借款人提前还本风险 信托贷款借款人提前还本将增加当期的基础资产现金流，使优先级资产支 持证券本金的分配速度加快，甚至使资产支持证券到期日提前，这将使资产支 持证券持有人每期收到的分配金额与预计情况不同，增加资产支持证券持有人 的再投资风险。 3 、计划管理人、资产服务机构、托管人尽责履约风险 若计划管理人出现严重违反相关法律、法规和有关规定的情形，计划管理 人可能会被取消资格，深交所也可能对资产支持证券采取暂停和终止转让服务 等处理措施，可能会影响资产支持证券的正常交易。本专项计划资产存续期托 管、分配等所有现金收支均涉及托管人。若托管人出现严重违反相关法律、法 规和有关规定的情形，可能会影响资产支持证券持有人按时、足额获得本专项 计划的预期支付额。此外，当资产服务机构未能尽责履约，或其内部作业、人 员管理及系统操作不当或失误，可能会给资产支持证券持有人造成损失。 4、利率风险 2 畅行资产支持专项计划之计划说明书 本专项计划的预期收益水平是根据当前市场的利率水平和专项计划信用 评级制定的，采用浮动收益率的形式，利息调整频率与贷款利息调整方式保持 一致。市场利率将随宏观经济环境的变化而波动，利率波动可能会影响优先级 资产支持证券持有人收益，此风险表现为专项计划资产支持证券预期收益浮动， 在市场利率上升同时资产支持证券利率尚未调整时，其市场价格可能会下降。 5、流动性风险 本专项计划资产支持证券可以在深圳证券交易所的综合协议交易平台进 行转让，在交易对手有限的情况下，资产支持证券持有人将面临无法在合理的 时间内以公允价格出售资产支持证券而遭受损失的风险。 6、税收风险 本专项计划未来到期时，资产支持证券持有人获得的预期收益将缴纳相应 税负。如果未来中国税法或相关税收管理条例发生变化，税务部门向资产支持 证券持有人征收任何额外的税负，本专项计划的原始权益人、计划管理人、资 产服务机构、托管人及其他中介机构均不承担任何补偿责任。 7、现金流预测风险 本专项计划的产品方案根据对基础资产未来现金流的合理预测而设计，影 响基础资产未来现金流的因素主要包括：信托贷款合同违约率、违约后回收率、 提前还款率和信托贷款合同利率，由于上述影响因素具有一定的不确定性，因 此对基础资产未来现金流的预测也可能会出现一定程度的偏差，资产支持证券 持有人可能面临现金流预测偏差导致的资产支持证券投资风险。 8、评级风险 评级机构对资产支持证券的评级不是购买、出售或持有资产支持证券的建 议，而仅是对资产支持证券预期收益和/或本金偿付的可能性作出的判断，不能 保证资产支持证券的评级将一直保持在该等级，评级机构可能会根据未来具体 情况撤销资产支持证券的评级或降低资产支持证券的评级。评级机构撤销或降 低资产支持证券的评级可能对资产支持证券的价值带来负面影响。 9、政策法律