国内有色金属行业上市公司资本结构影响因素研究-企业管理专业论文.docxVIP

江 江西理工大学硕士学位论文 摘要 万方数据 万方数据 摘 要 2008 年国际金融危机给各国经济造成了重大影响，对国内有色金属行业也造成了一 定的冲击。当前有色金属行业正面临着错综复杂的市场环境，面临着更大的财务风险和 竞争压力。本文希望通过对有色金属行业上市公司资本结构影响因素进行研究，帮助相 关上市公司分析所处行业、企业自身所面临的资本结构影响因素。各个企业再根据实际 情况不断优化资本结构、增强企业抵御财务风险的能力，从而提高公司的经济效益，更 好的应对复杂多变的市场。同时,本文也为有色金属行业中小企业提供一定的借鉴和参 考。 首先，本文回顾了中外学者对资本结构理论的研究成果，查阅了国内外研究资本结 构影响因素的相关文献，搜集了关于有色金属行业的相关研究并进行了评述。在此基础 上，对资本结构影响因素进行总结和概括，形成本文资本结构影响因素的基础。其次， 剔除 ST 类、上市不满五年、数据指标异常的部分有色金属行业上市公司，选取 40 家作 为样本进行研究，对其现状从资产、负债、股东情况等方面分析。然后根据样本公司 2010 ——2012 年年报数据计算分析其资本结构状况，总结出资产负债率集中度高、波动幅度 大，股权集中度高，流动负债比重高于非流动负债比重，借款合理性有待提高四个特点， 并总结分析可能影响有色金属行业上市公司的影响因素。 再次，以有色金属行业上市公司 2010-2012 年报表数据做为样本，设置资产负债率 和短期资产负债率为被解释变量，总资产净利率、权益净利率、流动比率、营业收入增 长率等十个因素为解释变量，对资本结构和其影响因素之间进行描述性统计、相关性分 析、多元线性回归分析等实证研究。通过实证分析我们得出有色金属行业上市公司资本 结构与盈利能力、非债务税盾、资产流动性、营运能力呈现负相关关系。其中它和盈利 能力、非债务税盾两个因素之间是显著负相关关系。资本结构与抵押能力、有形资产呈 现较为显著正相关，而企业规模和成长性两个因素对资本结构并未产生显著影响的结 论。 最后，本文依据实证研究的结果，对有色金属行业上市公司在资本结构优化方面提 出了加强对资本结构理念的重视、提高企业盈利能力、融资方式多样化、债券结构优化、 证券市场不断完善等几点合理化建议。 关键词：有色金属行业；上市公司；资本结构影响因素 I Abstract The global financial crisis in 2008 had a significant effect on the economies of series countries. It also caused domestic non-ferrous metal industry some impacts. The current non-ferrous metal industry is facing complex market environment,more financial risk and competitive pressures. This paper will research on the capital structure effect factors of non-ferrous metal industry listed companies. It will help related listed companies to analysis the industry where they are ,companies face capital structure effect factors. Then, every companies depend on the real situation to optimize the capital structure, enhance their ability to resist financial risks, improve economic efficiency and better respond to the complex and volatile market. Meanwhile, this essay also provide reference for non-ferrous metal industry SMEs. First, this essay reviews the research on Chinese and foreign scholars capital structure theory and refers literatures about domestic and international capital structure factors. T