新能源汽车产业趋势系列报告.pdf

证券研究报告 ·行业深度研究 新能源汽车产业趋势系列报告之四:电 汽车 驹承大势，沙场秋点兵 政策逐步提高门槛，纯电动乘用车面临变革 纯电动乘用车是我国新能源汽车的主要组成部分，相应产业 维持 买入 发展政策导向性明显。近年来，包括补贴、积分、投资管理和安 余海坤 全排查在内的产业政策日趋严格，政策倒逼纯电动乘用车产业优 化升级。 yuhaikun@ 动力电池持续优化，整车产品深度发力 执业证书编号：S1440518030002 动力电池是纯电动乘用车的核心组成部分。以正极材料三元 化、高镍化为代表的动力电池优化进程契合政策指引方向，电池 陶亦然 单体能量密度不断提升。与此同时，我国纯电动乘用车新产品的 taoyiran@ 续航里程和电池系统能量密度也不断提升，为车型结构向中高端 方向调整进行了有效的技术与产品储备。 执业证书编号：S1440518060002 车型结构调整开始，全年有望量质齐增 2018 年以来，我国纯电动乘用车销量高增长。另一方面，补 发布日期： 2018 年10 月08 日 贴过渡期 6 月结束，车型结构契合政策、产业趋势深度调整，A 级、A0 级占比明显提升。全年纯电动乘用车量质齐升在望。 市场表现 技术领先方可睥睨群雄，温故知新构建体系指标 13% 3% 我们认为，在政策导向和消费习惯共同作用下，技术水平将 -7% 持续成为爆款纯电动乘用车的决定性因素。当前纯电动乘用车的 -17% 基本技术信息披露已较详细，但距离满足用户侧使用性能信息需 -27% -37% 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 求和企业端技术实力评价信息需求均有一定差距。对此，我们分 / / / / / / / / / / / / 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 1 1 / / / / / / / / / / / / 8 8 8 8 8 8 8 8 8 别构建了用户侧性能参数指标体系和企业端产品技术实力指标 7 7 7 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0