中国航油案例分析教案编写 .pptVIP

中航油巨亏事件 陈久霖辉煌的历史 中国航油成立于1993年，由中央直属大型国企中国航空油料控股公司控股，总部和注册地均位于新加坡。 公司成立之初经营十分困难，一度濒临破产 1997年亚洲金融危机，陈久霖带着一名助手和21.9万美元来到新加坡，接管中航油集团所属海外子公司。　　 在总裁陈久霖的带领下，一举扭亏为盈，从单一的进口航油采购业务逐步扩展到国际石油贸易业务，并很快垄断了中国国内航空油品市场的采购权。 两年内就扭亏为盈，成功实现公司的战略转型，并且凭借490万新元的年薪登上新加波中资企业“打工皇帝”的宝座 中航油亏损的辛酸之路 04年1、2季度 12.1日宣布破产 03年下半年 油价攀升， 延期交割 呈报交易 和账面亏损 无力支付高涨 的保证金 亏损 5.5亿美元 04年10月 中航油 200万桶石油，开始期权交易 购买“看涨期权”，出售“看跌期权” 资金周转失灵，账面亏损1.8亿 提前配售15%的股票，所得1．08亿美元贷款 不断遭遇逼仓，实际亏损达3.8亿美元 国有企业公司治理 同大多数中国海外上市公司一样，中航油有一个漂亮的公司治理结构，各种治理机关基本没有缺失；也有一个“符合国际惯例”的风险防范机制，聘请了世界上最大的安永会计师事务所为其制定了《风险管理手册》及《财务管理手册》。但是，中航油的公司治理结构和机制却失效了。这警示我们：制度健全并不等同于制度有效，“行”之有效才是真正的有效，而我们的制度恰恰处在执行失效或无效上。 国有企业公司治理 一些集团公司与其子公司之间大都采用直接的行政控制方式，上市子公司常沦为集团公司的提款机，在资金拆解、债务冲抵、贷款担保等方面，母子公司的内幕交易和关联交易大行其道。 国有企业，包括海外上市的国有控股企业，高管由国资监管部门任命。这样既不合法，又使公司董事会不必承担选错高管的风险和责任。在对陈久霖的任命上，监管部门的责任是不可推卸的。 中国公司治理 现存问题 中航油风险控制形同虚设 按中航油的规定，管理层每周会收到来自贸易部门的《周报》、风险控制员的《周报》和风险管理委员会主任的《周报》，而在2004年年中以前，这三份《周报》都没有提及期权投机情况。 开展石油期权业务以后，中海油并未对期权本身极高的市场风险给与足够重视，未对风险管理制度加以完善，缺乏针对期权的风险管理规定； 对期权交易风险管理在意识与制度上的欠缺导致管理层一意孤行，技术失误被数倍扩大 中国企业走向海外需加强风险管理 外部环境 内部环境 应对措施 国内市场是转型期市场，在这样的市场环境中成长起来的中国企业往往缺乏在高风险的国际市场中遵循严密法律体系、应对激励竞争的经验 创业者主导的企业在国内并不少见，面对创业者的强大“个人魅力”，内部控制往往形同虚设。 强化风险意识，主动制定并实施完备的法律与市场风险防范措施是中国企业稳健发展的必要条件