创业板一季报预告净利润分析：后续看科技推动带来的内生增长.docxVIP

3 3 目录 HYPERLINK \l _bookmark0 创业板年报及一季报预告净利润变动情况 5 HYPERLINK \l _bookmark2 创业板结构性分析 6 HYPERLINK \l _bookmark3 一季度创业板权重股拖累利润增速 6 HYPERLINK \l _bookmark6 年报商誉减值影响创业板表现 7 HYPERLINK \l _bookmark11 细分行业机会 9 HYPERLINK \l _bookmark12 行业业绩分化 9 HYPERLINK \l _bookmark17 创业板后续发展看内生增长 12 HYPERLINK \l _bookmark18 风险提示 13 4 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark10 图 1： HYPERLINK \l _bookmark10 预计业绩承诺到期公司数量 8 HYPERLINK \l _bookmark10 图 1： HYPERLINK \l _bookmark15 图 2： HYPERLINK \l _bookmark15 2018 年年报各行业利润贡献度 10 HYPERLINK \l _bookmark15 图 2： HYPERLINK \l _bookmark16 图 3： HYPERLINK \l _bookmark16 2019 年一季报各行业利润贡献度 10 HYPERLINK \l _bookmark16 图 3： HYPERLINK \l _bookmark1 表 1： HYPERLINK \l _bookmark4 表 2： HYPERLINK \l _bookmark5 表 3： HYPERLINK \l _bookmark7 表 4： HYPERLINK \l _bookmark8 HYPERLINK \l _bookmark1 表 1： HYPERLINK \l _bookmark4 表 2： HYPERLINK \l _bookmark5 表 3： HYPERLINK \l _bookmark7 表 4： HYPERLINK \l _bookmark8 表 5： HYPERLINK \l _bookmark9 表 6： HYPERLINK \l _bookmark13 表 7： HYPERLINK \l _bookmark14 表 8： HYPERLINK \l _bookmark4 创业板权重股归母净利润增速（%） 6 HYPERLINK \l _bookmark5 创业板权重股利润占创业板整体利润比例（%） 7 HYPERLINK \l _bookmark7 创业板商誉 7 HYPERLINK \l _bookmark8 行业商誉减值占比 7 HYPERLINK \l _bookmark9 重大重组事件行业分布 8 HYPERLINK \l _bookmark13 创业板各行业归母净利润增速（%） 9 HYPERLINK \l _bookmark14 各行业利润贡献度（%） 9 5创业板年报及一季报预告净利润变动情况 5 截止 2019 年 4 月 10 日 14 时， A 股创业板 2018 年年报业绩快报已披露完毕，已有 731 家公司披露一季报业绩预告，披露率达 97.6%。按 731 家公司公布的数据测算，创业板2018 年年报归母净利润同比增速-57.98%，较年报预告增速更低；一季报归母净利润同比增速-10.72%，较年报有所回升；其中温氏股份预告净利润占创业板整体利润的比例已经由 16 年一季度的 18.62%降至目前的-2.04%，且增速继续下滑至-132.7%。剔除温氏股份， 创业板 2018 年年报净利润增速为-51.82%，一季报净利润增速为-6.30%，创业板业绩拐点 或在 2018 年底已现。 表 1：创业板归母净利润同比增速 各板块归母净利润同比增长（%） 板块名称 2017 一 季 2017 中报 2017 三季 2017 年报 2018 一 季 2018 中 报 2018 三季 2018 年 报 2019 一 季（ 预告） 创业板 7.22 8.24 13.12 -14.14 27.89 7.65 0.30 -58.56 -10.72 创业板（剔除温氏股 份） 24.87 22.16 20.95 -12.65 27.78 15.05 7.02 -57.40 -6.30 温氏股份 -52.36 -74.95 -62.73 -42.74 -4.40 -49.32 -28.20 -99.22 -132.70 资料来源：WIND, 6创业板结构性分析 6 一季度创业板权重股拖累利润增速