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工程经济学课件第5章不确定性分析完成5-7.ppt 55页

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工程经济学 Engineering Economy 第二节 盈亏平衡分析(Break-Even Analysis) 第二节 盈亏平衡分析(Break-Even Analysis) 第二节 盈亏平衡分析(Break-Even Analysis) 讨论:成本结构对项目风险的影响(运营杠杆效应) 第二节 盈亏平衡分析(Break-Even Analysis) 盈亏平衡除了应用在量本利分析外,还可以用来对一个项目的投资、收入、费用、残值、折现率、寿命期等进行盈亏平衡分析。 当产量<20万件,方案3较优 当20<产量<30万件,方案2较优 当产量>30件,方案1较优 第二节 盈亏平衡分析(Break-Even Analysis) 通过应用概率统计方法,确定各种风险因素的概率分布,进而确定项目经济效果评价指标的概率分布,以对项目方案的风险进行度量,为风险决策提供依据。 例1 某项目寿命周期内各年的净现金流量和概率如表所示,试计算NPV的期望值 例2 某项目寿命周期内各年的净现金流量和概率如表所示,试计算NPV的期望值 例1 某项目寿命周期内各年的净现金流量和概率如表所示,试计算NPV的期望值和方差 例2 某项目寿命周期内各年的净现金流量和概率如表所示,试计算NPV的期望值 例 某项目寿命周期内可能出现5种状态,其各自的净现金流量和概率如表所示,试计算NPV的期望值和方差 本章小结 一 、 概率分析 概率分析任务 期望值 标准差 离差系数 累积概率 投资方案经济效果的期望值是指在一定概率分布下,投资效果所能达到的概率加权值。其数学表达式为: x: 评价指标,E(x)为评价指标的期望值 pi:评价指标x 取值为xi的概率 ——期望值 投资方案经济效果的概率描述 0.4 0.3 0.2 0.1 1 P 7000 6000 5000 4000 -15000 NCF 1-4 0 t E(NCF1-4)=4000*0.1+5000*0.2+6000*0.3+7000*0.4=6000 E(NPV)=6000(P/A,15%,4)-15000=2130 E(NCF1)=2000 E(NPV)=2000(P/F,15%,1)+ 3900(P/F,15%,2)+1700(P/F,15%,3)-5000=1785 E(NCF2)=3900 E(NCF3)=1700 0.3 0.4 0.3 0.6 0.4 0.5 0.3 0.2 1 P 1000 1500 2000 3500 4000 1500 2000 2500 -5000 NCF 3 2 1 0 t 可以用来反映经济效果的实际值与期望值偏离的程度 ——标准差 投资方案经济效果的概率描述 0.4 0.3 0.2 0.1 1 P 7000 6000 5000 4000 -15000 NCF 1-4 0 t E(NCF1-4)=4000*0.1+5000*0.2+6000*0.3+7000*0.4=6000 D(NCF1-4)=(2000)2*0.1+(1000)2*0.2+(1000)2*0.4=1000000 D(NPV)=1000000(1.15)-2+(1.15)-4+(1.15)-6 0.3 0.4 0.3 0.6 0.4 0.5 0.3 0.2 1 P 1000 1500 2000 3500 4000 1500 2000 2500 -5000 NCF 3 2 1 0 t E(NCF1)=2000 E(NCF2)=3900 E(NCF3)=1700 10.93 10.59 9.9 6.93 5.45 第11年 7.79 7.59 6.9 3.93 2.45 2-10 0 0 0 0 0 第1年 -22.5 -22.5 -22.5 -22.5 -22.5 第0年 0.1 0.2 0.4 0.2 0.1 概率 5 4 3 2 1 状态 NPV1=-22.5+3.39(P/A,10%,9)(P/F,10%,1)+5.45(P/F,10%,11)=-7.79 NPV2=0.5 NPV3=17 NPV4=18.7 NPV5=18.4 E(NPV)=11.74 反映指标取值(经济效果)的相对离散程度 ——离差系数 投资方案经济效果的概率描述 400 2000 B 600 4000 A 方差 期望值 方案 例 影响某新产品项目现金流量的主要不确定因素: 产品市场前景:畅销、平销、滞销 原料价格水平:高价位、中价位、低价位 请计算方案净现值大于0的概率(i0=12%) 投资方案的概率分析举例 0.2 0.4 0.4 发生概率 低 中 高 原材料价格水平 0.2 0.6 0.

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