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外资并购问题及对策分析 摘要：近年来，我国外资并购规模逐步扩大，国企、 民营企业都成为外资并购的主要对象。跨国公司通过并购 实现竞争优势在国内的延伸，并购的主要行业由制造业向 服务业转移。外资并购在我国产生了国有资产流失、垄断、 失业等问题。描述我国外资并购的现状，指出我国外资并 购中存在的问题，最后针对这些问题提出应对建议。 关键词：外资并购；垄断；产权 1外资并购的现状 20世纪80年代以前，国际直接投资以新建企业为主。 而从20世纪80年代后期开始，跨国并购成为世界性的潮流。 有资料显示，20世纪90年代初期。跨国并购占全球外商直 接投资(FDI)的比重一直低于50%; 19 94年，跨国并购首 次超过“绿地投资”，占到FDI的％; 199 6年则占到roi 的5 9%；而在2000年更是达到了 82°%。此后由于受到全 球经济增长乏力的影响，并购节奏逐渐放缓，但并购仍占 到FDI的较大比重，直到XX年底开始复苏。而XX年全球 外资并购明显回升，并购总额达到了 7610亿美元。在XX 年全球企业并购达到了前所未有的高潮，仅100亿美元以 上的并购案在全球就发生了 44起。 在我国，由于发展的需要，加大了开发力度并采取优 惠政策吸引外资。外资并购大致经历了三个阶段：20世纪 80年代初，我国刚刚开始改革开放，外资进入主要是以新 建企业为主，企业形式上采取中外合资和合营的形式；进 入20世纪90年代，外资更多地采用了独资的方式组建企业 并逐渐开始并购国内企业；2 0世纪90年代至今。外资并 购在中国的势头越来越强劲。外资收购的对象，从一般形 态企业转向效益较好的大中型企业，从个别企业转向整个 行业，从个别行业转向更多行业，比如：饮料、啤酒、日 化、机械、医药、家电、钢铁、水泥、金融等等。 2我国外资并购存在的问题 外资并购是一把双刃剑。它拓宽了国内企业的融资渠 道，但是在外资并购的实际操作过程中，由于市场经济体 制的不成熟，法律体系不健全，对企业并购的国际惯例缺 乏了解，因此存在许多问题。 国有资产流失 我国国有企业存在着产权不清，治理结构不健全，导 致外资并购我国国有企业的过程中由于产权交易不规范出 现国有资产流失的现象。其次，资产评估不科学也导致外 资并购我国国有企业中出现国有资产流失的问题。国内外 机构在上市公司价值评估方面的差异较大，我国的评估制 度尚不完善，评估方法不科学。另外，由于国家给予外商 投资企业的种种优惠，有利于企业自身的改造发展，因而 有些国有企业为了本企业的私利，急于引进外资，往往低 估企业价值。这也是导致国有资产流失的原因。 潜在的市场垄断威胁 跨国公司对国内企业进行大规模并购，占有较大市场 份额，可能会对我国某些产业形成市场垄断，获得巨额垄 断利润，损害消费者利益，破坏市场的竞争性。另外，在 一些著名的合资企业中，外资方为了控制技术在企业内转 移，纷纷通过转让股权和增资方式，将合资企业转变为外 方控股或独资的公司。继在饮料、化妆品、洗涤剂和彩色 胶卷行业并购形成寡头竞争格局后，外资又在向通讯、网 络、软件、医药、汽车等技术和资金密集型行业扩张。特 别值得注意的是在制造业的高端部门，技术处于绝对领先 地位的外资企业容易形成垄断。 恶意并购 随着我国经济的发展，我国有些行业、有些企业在世 界经济舞台上已经具备了和外国企业竞争的实力。有些外 国企业为了打击竞争对手，对我国的企业进行恶意并购。 以这种目的进行并购，必然对我国的经济发展产生负面影 响。外资对一般国企拼命压价，对好企业不惜高价收购。 在大举并购我国啤酒饮料、化妆品企业和市场后，跨国公 司近年来已开始大举进军我国大型制造业，并购重点直奔 我国工程机械业、电器业等领域的骨干企业、龙头企业。 并购引起失业 外资并购企业后往往伴随着裁减人员，造成失业率增 加。一般来说，外资并购不仅不会产生新的劳动力需求， 反而会导致立即或滞后的裁减劳动力。这是因为在全球争 夺资本的博弈过程中，跨国公司处于战略主动地位。他们 以利润最大化为宗旨的对华投资，往往是选择国内较优秀 的企业为收购对象，这样对增加就业的积极作用就十分有 限。而且，外资公司也不会接受国内“企业办社会”的做 法，在并购后对并购企业进行重组整合时，可能会通过裁 减多余的劳动力以提高效率，减轻企业的负担。并购引起 的失业，会加重政府和社会的负担，影响和谐社会的建设。 3我国应对外资并购的对策建议 针对我国外资并购中存在的一些问题，为了更好的利 用这种新时期吸引外资的重要途径，对我国新形势下转变 引资策略。规范、鼓励外资并购提出如下建议。 制定和完善法律法规体系 随着外资并购在我国的深入发展，我国不断出台新的 政策规定。完善我国的外资并购法律环境，但还有许多外 资并购方面的问题缺乏相应的法律法规指导。