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我国的国际收支情况及分析 冯皓 （西北大学 经济管理学院 2002级 金融，陕西 西安 710069） 【内容摘要】从国际收支整体状况看,顺差或逆差都属于国际收支失衡状态,影响着一国的经济运行、资源配置、资金运用乃至经济伙伴国的相关政策。当前的顺差体现了我国经济竞争力提高、对外资吸引力增强的良好态势,但其隐含的负面因素也同样值得关注。 【关键词】国国际收支 双顺差 外汇储备 货币政策 一.概述我国的国际收支情况 1994年外汇管理体制改革后的10年来,外汇收支形势发生了巨大的变化,当前正处在一个新的起点。近十年来,我国国际收支状况确实发生了巨大变化。1993年底国家外汇储备只有212亿美元,到2002年底已达到2864亿美元.而2003年仅上半年即达555亿美元。中国的外汇储备因而快速增长，到2003年底已达4033亿美元。10月9日， HYPERLINK /7/0404/94/column219789403.shtml \t _blank 国家 HYPERLINK /forex/ \t _blank 外汇管理局公布了2004年上半年我国国际收支平衡表。统计显示，今年上半年我国国际收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”， HYPERLINK /forex/ \t _blank 外汇储备资产较上年末增加了673.88亿美元，达到4706.39亿美元， HYPERLINK /forex/ \t _blank 外汇储备保持快速增长。持续较大顺差形式的国际收支不平衡已成为当前我国经济运行一个突出特点。 以上数据显示,我国国际收支一直保持顺差,外汇储备越来越多,国际收支总体状况是良好的。从国际收支整体状况看,顺差或逆差都属于国际收支失衡状态,影响着一国的经济运行、资源配置、资金运用乃至经济伙伴国的相关政策。当前的顺差体现了我国经济竞争力提高、对外资吸引力增强的良好态势,但其隐含的负面因素也同样值得关注。 二.我国国际收支所反映的问题 1.输出大量实际资源所导致的顺差,会制约一国长期的可持续发展。当顺差来自于大量实际资源的输出时,会制约一国长期的可持续发展；而国外投资的净流入,则增加了对远期利润、利息流出的资金需求,同时对国内资金的利用可能产生一定的挤出效应；如果流入的资金中包含大量游资,则更会对一国的金融稳定、经济安全带来威胁。此外,长期的顺差还可能招致伙伴国的经济对抗和制裁。由于国际收支持续较大顺差，人民币汇率超稳定，会令针对中国的贸易保护主义上升。1979年—1989年，国外对我国反倾销案共72起，平均每年6.5起；1990年—2001年升至387起，平均每年32.3起；2002年—2003年上半年的一年半时间又遭受54起反倾销调查。2003年11、12月间，美国政府在劝说中国调整人民币汇率政策未果的情况下，连续出台多项针对中国的贸易保护措施。2004年作为美国大选年，出于政治考虑，美方有可能对中美贸易关系采取更加强硬的态度。 2.顺差过大说明我国在国际国内两个市场﹑两种资源方面利用不足。“基本平衡，略有盈余”是中国历来在国际收支问题上的政策目标。中国的国际收支顺差积累时间较长，有着深刻的国际国内原因。在过去中国经济开放度较低的情况下，所谓国际收支平衡主要就是对外贸易平衡。在引进外资规模越来越大，对外投资也开始起步的新形势下，国际收支总体平衡状况就不一定和贸易收支平衡状况完全一致。保持国际收支顺差，对于中国这样一个处于经济高速增长和体制转轨时期的发展中大国来说，确有好处。但是，国际收支持续顺差也是一种不平衡，表明中国在充分利用国际国内两个市场、两种资源方面还有改进的余地，对国内宏观调控和货币政策运作以及进一步发展对外贸易也会带来新的问题和挑战。 3.双顺差表示我国并没有实现真正的资本净流入。在正常情况下，国际收支平衡要求的贸易和资本两个项目，应该是一个顺差，一个逆差；若出现巨额的双顺差，那么就一定在平衡项目出现巨额上逆差，一方面是国家外汇储备的增加，这是一种被动性“资本外流”，因为外汇总要存放国外；另一方面是“误差与遗漏”所反映的私人资本外逃。中国在90年代，国内储蓄大于投资，资本一定是净外流的，与一般常识“中国是世界第二个最大的引进外资国”恰恰相反。实际情况是：中国在90年代引进了2000多亿美元的国外真是资本，包括设备，技术，渠道，管理和人才；同时又有更多的货币资本流出。两者相抵，资本净流出大约数百亿美元，想到与国际收支平衡表上历年经常项目的总和。按照国际收支平衡原理，只有经常项目出现逆差，一个国家才能真正有资本的净流入。 4.可能助长中国经济泡沫的扩大并对中央银行货币政策的运用效果形成严重制约。持续10年的外汇顺差给 HYPERLINK /7/0404/09/column219700921.shtml \t _bl