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战略管理—现代的观点9主编：任浩清华大学出版社 rctan3 第9章 战略选择的一般原理 当危机迫使人们 在诸方案中进行选择时， 大多数人将可能选择那个糟糕的。 本章学习目标 1. 掌握战略选择的内涵 2. 理解战略选择的原理 难点： -- 财务指标的运用 -- 战略选择并不只是停留在一般化的3个通用战略和13个基本战略等层面的战略，它是针对非常特定的事业/业务层面进行的产生，评估，和确定特定战略的过程。 9.1.2 战略选择的方法 223 1. 主观的直觉判断 224 长期在大脑的“架子”上存储信息； 进行“思维沉淀”，也就是放松或者理清思路； 有选择地把信息汇集在大脑里，形成突然闪过的洞察力； 行动的决心驱使你前进。 9.1.2 战略选择的方法 223 2. 分析工具的理性运用 224-225 彼得。德鲁克(Peter Drucker)的决策方法5要素： (1) 了解问题的实质，是否确属“常态”，只有建立一种规则或原则的决策才能解决；(具体现象,分类) (2) 找出解决问题研究所需的规范，换言之，应找出问题的“边界条件”。(抽象) (3) 满足问题规范的正确途径，然后调整，让步，或必要的妥协，以求决策被接受。 (决定途径,形成解决问题的设想,通过深入分析对解决问题的设想进行论证,粗线条结论) (4) 决策方案和执行方法。(具体结论,制定行动计划草案) (5) 实施过程中进行反馈，以检验结果。(由业务管理者实施,反馈) 2. 分析工具的理性运用 224 预测工具和技术 103strategic management 图9-1 战略选择过程 226 组织所处环境自身发生重大变化 9.2 战略选择的标准 227 9.2.1 满足适宜性 (suitability) 227-228 --是指战略与组织内外部环境以及其他利益相关者期望的(方向定位)匹配程度。 (EFE,IFE,CPM) 9.2.2 具有可接受性(acceptability) 229 --是指战略满足企业的经营者及其他利益相关者(利益磨合)期望的程度。(TOWS,BCG,SPACE,GE(IE),GRAND M,) 9.2.3 具备可行性 (feasibility) 231 --关注的是组织是否具备实施战略所需的资源和能力。(QSPM)(量化的战略计划矩阵) 9.2.1 满足适宜性 (suitability) 227-228 满足适宜性 (suitability)是指战略与组织内外部环境以及其他利益相关者期望的匹配程度。 (EFE,IFE,CPM) (例如：一体化外包的理论综述：外部环境跟内部一致性) 某家具生产商案例 228-229 发展方向 – 市场渗透 以低价扩大销售量，以此扩大本土市场份额，取得规模经济；并摆脱廉价进口商的威胁。 发展方法 – 1. 收购战略；大量收购市场份额较小的公司；如果没有合适的公司可供收购，则 2. 内部发展；从竞争者那里争夺客户以继续提高市场份额。 9.2.2 具有可接受性(acceptability) 229 具有可接受性(acceptability) 是指战略满足企业的经营者及其他利益相关者期望的程度。 (TOWS,BCG,SPACE,GE(IE),GRAND M,) 财务功能包含3种决策：投资决策(资本预算)；融资(资金筹措)决定；以及股息(红利)决策。 在确定公司在投资，融资，和股息方面的优势和劣势时，财务比率分析是最广泛使用的方法。由于事业的功能领域是密切相关的，在管理，营销，生产，研究开发，以及计算机信息系统活动方面，财务比率能够发出有关优势和劣势的信号。 表 9-2 理解战略选择可接受性的一些标准 229 1. 回报标准 229 利润率： 资本回报； 投资回报期； 折现现金流量； WACC 9.2.2 可接受性--1. 回报标准 利润率/资本预算： 资本回报；投资回报期；折现现金流量 9.2.2 可接受性 229 1. 回报标准 利润率：资本回报；投资回报期；折现现金流量；WACC (1) 资本回报— 投资收益(资产收益ROA或投资收益ROI); 已动用资本回报率(roce Ratio – return on capital employed) 用EBIT[息税前利润]除以总资产和总借贷的差值。 投资收益(资产收益ROA 投资收益(也叫资产收益ROA或投资收益ROI) 是一种平均收益率方法。首先把预期现金流按项目寿命期平均化，然后用原始投资支出去除年平均现金流。把表6-2的数据代入进行计算： 项目A的ROA=[(-1500+150+1350+150-150-600)/5] /1500 = -8% 项目B的ROA=[(-1500+0+0+450+10