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外汇期权交易执行合同与否的原则 　　三、论述题汇率下降。在这4种措施中，各国政府比较有可能选择的是后两种，尤其是最后一种，因为发行国债　　2、纸币流通条件下汇率的决定和变动最不容易在本国居民中带来对抗情绪，相反由于国债素有金边债券之称，收益高，风险低，为投资者答：主要影响汇率变动的因素有：提供了一种较好的投资机会，深受各国人民的欢迎，因此在各国财政出现赤字时，其货币汇率往往是看　　(一)、影响汇率变动的经济因素：贬的。　　1.国际收支状况6.外汇储备的高低　　国际收支是一国对外经济活动的综合反映，它对一国货币汇率的变动有着直接的影响。而且从外汇市场一国中央银行所持有外汇储备充足与否反映了该国干预外汇市场和维持汇价稳定的能力大小，因而外汇的交易来看，国际商品和劳务的贸易构成外汇交易的基础，因此它们也决定了汇率的基本走势。储备的高低对该国货币稳定起主要作用。外汇储备太少，往往会影响外汇市场对该国货币稳定的信心，　　2.通货膨胀率的差异从而引发贬值；相反外汇储备充足，往往该国货币汇率也较坚挺。例如:1995年3月到4月中旬国际外通货膨胀是影响汇率变动的一个长期、主要而又有规律性的因素。在纸币流通条件下，两国货币之间的汇市场爆发美元危机，很重要的原因就是当时克林顿政府为缓和墨西哥金融危机动用了200亿美元的比率，从根本上说是根据其所代表的价值量的对比关系来决定的。因此，在一国发生通货膨胀的情况下，总统外汇平准基金，动摇了外汇市场对美国政府干预外汇市场能力的信心。　　该国货币所代表的价值量就会减少，其实际购买力也就下降，于是其对外比价也会下跌。当然如果对方(二)、心理预期因素　　国家也发生了通货膨胀，并且幅度恰好一致，两者就会相互抵消，两国货币间的名义汇率可以不受影响，在外汇市场上，人们买进还是卖出某种货币，同交易者对今后情况的看法有很大关系。当交易者预期某然而这种情况毕竟少见，一般来说，两国通货膨胀率是不一样的，通货膨胀率高的国家货币汇率下跌，种货币的汇率在今后可能下跌时，他们为了避免损失或获取额外的好处，便会大量地抛出这种货币，而通货膨胀率低的国家货币汇率上升。特别值得注意的是通货膨胀对汇率的影响一般要经过一段时间才能当他们预料某种货币今后可能上涨时，则会大量地买进这种货币。国际间一些外汇专家甚至认为，外汇显现出来，因为它的影响往往要通过一些经济机制体现出来。交易者对某种货币的预期心理现在已是决定这种货币市场汇率变动的最主要因素，因为在这种预期心理　　3.经济增长率的差异的支配下，转瞬之间就会诱发资金的大规模运动。由于外汇交易者预期心理的形成大体上取决于一国的在其它条件不变的情况下，一国实际经济增长率相对别国来说上升较快，涔?袷杖朐黾右步峡?会使该经济增长率，货币供应量，利率，国际收支和外汇储备的状况，政府经济改革，国际政治形势及一些突国增加对外国商品和劳务的需求，结果会使该国对外汇的需求相对于其可得到的外汇供给来说趋于增加，发事件等很复杂的因素。因此，预期心理不但对汇率的变动有很大影响，而且还带有捉摸不定，十分易导致该国货币汇率下跌。不过在这里注意两种特殊情形:一是对于出口导向型国家来说，经济增长是由变的特点。　　于出口增加而推动的，那么经济较快增长伴随着出口的高速增长，此时出口增加往往超过进口增加，其(三)、信息因素　　汇率不跌反而上升；二是如果国内外投资者把该国经济增长率较高看成是经济前景看好，资本收益率提现代外汇市场由于通讯设施高度发达，各国金融市场的紧密联接和交易技术的日益完善，已逐渐发展成高的反映，那么就可能扩大对该国的投资，以至抵消经常项目的赤字，这时，该国汇率亦可能不是下跌为一个高效率的市场，因此，市场上出现的任何微小的盈利机会，都会立刻引起资金大规模的国际移动，而是上升。我国就同时存在着这两种情况，近年来尤其是XX年中国一直面临着人民币升值的巨大压因而会迅速使这种盈利机会归于消失。在这种情况下，谁最先获得有关能影响外汇市场供求关系和预期力。心理的新闻或信息，谁就有可能趁其他市场参加者尚未了解实情之前立即做出反应从而获得盈利。同　　4.利率差异时要特别注意的是在预期心理对汇率具有很大影响的情况下，外汇市场对政府所公布的新闻的反应，利率高低，会影响一国金融资产的吸引力。一国利率的上升，会使该国的金融资产对本国和外国的投资也不仅取决于这些新闻本身是好消息还是坏消息，更主要取决于它是否在预料之中，或者是好于者来说更有吸引力，从而导致资本内流，汇率升值。当然这里也要考虑一国利率与别国利率的相对差异，还是坏于所预料的情况。总之，信息因素在外汇市场日趋发达的情况下，对汇率变动已具有相当微妙如果一国利率上升，但别国也同幅度上升，则汇率一般不会受到影响；如果一国利率虽有上升，但别国而强烈的影响。　　利率