绿远公司固定资产投资可行性评价案例.docVIP

绿远公司固定资产投资可行性评价案例 目的 通过本案例的学习, 要求掌握现金流量的内容及其测算、折现率的确定方法、折现现金流量法如NPV法、IRR 法的原理与应用, 理解敏感性分析的必要性及分析方法。 案例内容 本项目(下称芦荟生产项目)由某进出口总公司和云南某生物制品公司合作开发, 共同投资成立绿远公司经营该项目。本项目是一个芦荟深加工项目, 属于农产品或生物资源的开发利用, 符合国家生物资源产业发展方向, 属于政府鼓励的投资项目。 一、本项目产品市场相关信息 芦荟是百合科草本植物, 具有护肤、保湿、抗菌、防辐射、提高免疫力等多种功能。在世界范围内, 芦荟已广泛用于化妆品、保健食品、饮料工业等领域。芦荟产业的兴起, 迎合了化妆品朝高雅、自然、温和无刺激、保湿、防衰老发展的趋势, 食品工业朝绿色无污染、改善饮食结构, 注重健康发展的趋势。开发和利用芦荟植物资源, 符合国家生物资源产业发展方向, 是新兴的朝阳产业。 美、日芦荟产业发展已进入较成熟阶段, 需求量将随着化妆品和保健品市场规模的扩大而增长。我国经过几十年的改革开放, 经济高速增长, 经济发达地区和中心城市的居民己步入小康阶段, 伴随着人们收入的增加和生活水平的提高, 化妆品和保健品的市场需求也迅速增加。 我国20世纪90年代化妆品工业销售额, 平均年增长速度为27%～35% ,1995～1998年每年递增25%, 即使在受到东南亚经济危机的影响, 国内经济通货紧缩的情况下, 仍以高于国民经济增长的速度发展。根据化妆品工业协会与国际咨询公司Datamonitor预测, 中国化妆品市场今后几年以10%～20%左右的年均增长率发展, 其中, 作为化妆品新生力量的芦荟化妆品, 将以高于整个化妆品产业发展速度增长, 这是化妆品业内人士的普遍估计。研究芦荟市场需求规模将以怎样的速度扩大, 尚难以准确预测, 但以我国化妆品工业的发展变化和今后5年的增长趋势为预测基础, 来估计芦荟化妆品1999～2005 年的年递增和届时的市场需求规模是比较科学的。若以此估计, 则19999～2005年, 我国化妆品工业平均递增10%～20%，2005 年的年销售额将达535～985亿元, 如果芦荟化妆品与行业同步增长, 届时芦套化妆品的销售额约为3.9 亿～4.4 亿元, 生产所需的芦荟工业原料折冻干粉29～54 吨；如芦荟化妆品能以25%～30%的速度递增, 到2005 年市场对冻干粉原料的需求量可达72～94吨。预测结果如表1-1 所示。 表1－1 2005年芦荟化妆品年增长速度和芦荟原料需求量预测 年均增长速度(%) 10 15 20 25 30 芦荟化妆品销售额(亿元) 3.9 5.3 7.1 9.5 12.5 芦荟原料需求量(折冻干粉)吨 29 40 54 72 94 保健食品工业若以年均8%的速度递增, 则2005年保健食品工业所需的芦荟工业原料折冻干粉约8吨。 根据上述分析, 专家们预测: 芦套工业原料在化妆品工业中的增长速度为 15%～25%概率较大, 在保健食品中将稳定发展, 据此估计，2005年芦荟工业原料的需求折合冻干粉48～80吨。 从国际市场分析，1999年世界芦荟种植面积为12万亩, 折合芦荟工业原料冻干粉计为1000～15000吨, 由于芦荟种植受自然气候条件和生长期限制, 预计在 3～5 年内, 芦荟种植业不会高速发展。芦荟工业原料的应用, 已从单一的化妆品工业, 扩展到保健食品工业、软饮料工业和非处方药品工业。目前, 芦荟研究的重点是单体提取、芦荟成分对人体的作用及医药应用。 一旦芦荟药品通过FDA检测, 芦荟工业原料的应用将更为广阔。 从芦荟市场分布来看, 当前芦荟市场主要分布在美国、欧洲、日本等少数发达国家, 芦荟产业的发展是不平衡的, 尚未开发和潜在的市场是巨大的。 二、项目生产能力设计 从上面的市场分析可以看出, 芦荟工业原料冻干粉的市场需求是很大的, 但作准确估计还有一定难度。目前, 我国芦荟工业原料规模生产还处于空白阶段, 仅有2～3家中试车间生产芦荟原料, 芦荟终端产品所需要的高级芦荟工业原料主要依靠进口。而且未来几年芦荟工业原料市场将形成怎样的格局, 到底是几家企业分割市场, 更是一个不确定的问题。但采用双变量不确定性因素方法进行生产规模的研究, 使我们得知: 选择年产40吨芦荟冻干粉的生产规模是比较妥当的。 具体产品方案为: 1、芦荟浓缩液800吨(折合冻干粉40 吨), 建成芦荟浓缩液生产线一条。400吨供应冻干粉生产线作为原材料, 其余400吨无菌包装后外销。 2、年产芦荟冻干粉20吨, 建成芦荟冻干粉生产线一条。 三、厂址选择 我国芦荟种植面积约10200亩, 主要集中在云南、海南、福建、四川、广东、东北等地区, 其中云南元江种植面积最大