2009年江苏华西集团公司.PDFVIP

2009 年江苏华西集团公司 2009 年江苏华西集团公司 [此处键入本期债券名称全称] [此处键入本期债券名称全称] 公司债券 公司债券 跟踪评级报告 信用评级报告 跟踪评级报告 信用评级报告 主体长期信用等级： AA－ 级 本期债券信用等级： AA 级 评级时间： 2012 年8 月13 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 2009 年江苏华西集团公司企业债券跟踪评级报告 概要 编号：【新世纪跟踪[2012]100247】 存续期间 7 年期债券 20 亿元人民币，2009 年 5 月 15 日-2016 年 5 月 14 日 主体长期信用等级 评级展望 债项信用等级 评级时间 本次跟踪： AA － 级 稳定 AA 级 2012 年 8 月 前次跟踪： AA － 级 稳定 AA 级 2011 年 8 月 首次评级： AA － 级 稳定 AA 级 2008 年 12 月 主要财务数据 跟踪评级观点 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 2011 年，华西集团转型升级已初见成效，原有 金额单位：人民币亿元 传统产业的营业收入仍保持增长，但毛利率有所下 滑，当年利润主要来自于投资收益。公司较大规模 发行人：华西集团 的转型投入导致负债继续增长，刚性偿债压力进一 总资产 229.54 313.84 352.71 步加大，但公司货币资金存量仍较充裕，能够对即 总负债 146.40 208.46 246.32 期债务的偿付提供必要保障。 刚性债务 109.26 155.33 176.97 其中：应付债券 19.78 19.82 19.86 2011 年华西集团主业经营情况基本稳定，钢材、 所有者权益 83.14 105.38 106.38 纺织化纤以及金属和建筑材料等主要业务收入 营业收入 203.94 271.45 308.38 均保持增长，但公司整体毛利水平因受宏观经济 净利润 2.83 4.02 4.49 经营性现金净流入量 -13.03 7.56 5.02 环境影响而有所下滑。 EBITDA 1