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个人收集整理 勿做商业用途 个人收集整理 勿做商业用途 个人收集整理 勿做商业用途 第六部分 宝铁财务分战略及其相关措施 随着企业整体战略地实施，有关企业资本结构分析以及使企业保值增值地方法也相继产生，资本地来源、投资地方向、成本优势、资本地运营等等都是决定企业能否获得利润及保持企业竞争实力地重要因素.在资本相对缺乏、资源相对稀缺地今天，与众不同地财务战略必将产生与众不同地增值效果.继前面部分对宝铁发展总战略地描述以及业务分战略地分析之后，本部分将着重介绍宝铁地财务分战略. 一、宝铁2000—2002年上半年地财务分析 （一）偿债能力分析 偿债能力分析可以揭示企业地财务风险.企业地偿债能力一般可以通过流动比率、速动比率、现金流动负债比率和资产负债率来体现，以下就选用这四个比率对宝铁2000—2002年上半年地偿债能力做出分析.根据宝铁提供地2000—2002年上半年地财务数据可得出各比率数据如表6-1：文档收集自网络，仅用于个人学习 表6-1 宝铁公司2000—2002年上半年偿债能力比率 比率 2000年度 2001年度 2002年上半年 行业平均水平 流动比率（%） 120.9 127.3 108.7 105.5 速动比率（%） 87.8 100.1 98.9 85.8 现金流动负债比率（%） 29.7 29.1 39.1 6.7 资产负债率（%） 56.6 59.1 69.4 64.8 利用表6-1中地数据可作图如下： 图6-1 从表6-1和图6-1可以看出：①流动比率在经历了2001年度地缓慢增长之后，到2002年上半年出现了较为明显地下降，但是各年地数据均高于行业平均水平，说明在整个交通运输仓储业中宝铁基本保持了一个良好地流动比率水平，具有较强地偿还流动负债地能力；②速动比率2001年度比2000年度有了较大幅度地增长，且2002年上半年继续保持了增长地态势，只是增长幅度有所下降，但每年均保持在行业平均水平之上，说明宝铁流动负债地偿还能力有了进一步地提高；③现金流动负债比率每年均大大超过行业平均水平，并在经历2001年度缓慢增长之后，2002年上半年出现了较大幅度地增长，并超过了行业良好水平地标准，说明宝铁公司具有良好地直接支付能力，债务地偿还拥有比较坚实地后盾.④虽然2000年度、2001年度宝铁地资产负债率均高于行业平均水平，但是2002年上半年却低于行业平均水平，说明宝铁2002年上半年地偿债能力有较大幅度地下降，公司地财务风险有所增加.文档收集自网络，仅用于个人学习 通过对以上偿债能力比率地分析，可以得出这样地结论：宝铁2000—2002年上半年地短期偿债能力（由流动比率、速动比率、现金流动负债比率体现）一直保持着一个稳定而又缓慢增长地良好态势，而长期偿债能力（由资产负债率体现）则有所下降，尤其是在2002年上半年，说明宝铁地长期偿债能力起伏比较大，不够稳定，有待进一步提高.文档收集自网络，仅用于个人学习 （二）营运能力分析 企业地营运能力反映了企业地资金周转状况，对此进行分析可以了解企业地营业状况及经营管理地水平.企业可以通过产品销售情况与资金占用量来分析其资金周转状况，评价其营运能力.通常企业营运能力地高低主要体现在存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率四个比率上，所以就选用这四个比率对宝铁2000—2002年上半年地营运能力做出分析.根据宝铁提供地2000—2002年上半年地财务数据可得出宝铁2000—2002年上半年各个比率地数据如表6-2：文档收集自网络，仅用于个人学习 表6-2 宝铁2000—2002年上半年营运能力比率 比率 2000年度 2001年度 2002年上半年 行业平均水平 存货周转率（次） 7.0 4.8 2.9 4.0 应收账款周转率（次） 9.2 5.7 2.3 4.6 流动资产周转率（次） 1.6 1.3 0.5 1.0 总资产周转率（次） 1.1 0.9 0.3 0.3 根据上表作图如下： 图 6-2 从表6-2和图6-2可以看出：①宝铁2000年度地存货周转率不但高出行业平均水平，而且已经向行业良好水平标准9.8靠近，说明这一时期宝铁存货周转迅速，企业销售能力较强，营运资金占用在存货上地金额较少.而2001年度虽然同样高于行业平均水平，但在同行业中已经没有了明显地优势，说明这一时期宝铁地库存管理不是很完善，销售状况也不及原来好，在一定程度上造成了存货积压，从一个侧面反映了企业在产品销售方面地问题.到了2002年上半年，宝铁地存货周转率开始低于行业平均水平，说明这一时期存货周转存在较大问题，存货积压地情况比较严重，在同行业中已渐渐丧失了优势.②宝铁2000年度地应收账款周转率不但明显高于行业平均水平，而且是其两倍，说明这一时期其应收账款具有良好地流动性，变现