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华菱管线发现可转换债券 * * 一、公司概况 公司名称 湖南华菱钢铁股份有限公司 证券代码 000932 总股本 301565.00万股 流通股本 247073.09万股 上市时间 1999-08-03 上市地点 深圳证券交易 行业类别 黑色金属冶炼及压延加工业 发行价 5.30元 最新关键财务指标（2012.9.30） 每股收益: -0.85元，每股净资产: 3.55元，净资产收益率：-23.84%，净利率：-5.8523%，毛利率：1.1674%，市盈率：-2.8411倍 主营范围 　主营钢坯、无缝钢管、线材、螺纹钢、热轧超薄带钢卷、冷轧板卷、镀锌板、中小型材、热轧中板等黑色和有色金属产品的生产与销售，兼营外商投资企业获准开展的相关附属产品及第三产业开发。 主要产品 无缝钢管、线材、 螺纹钢筋、中小型材等七大类5000多个品种规格 公司简介 集团公司集中了湖南省冶金行业绝大部分优质资产，拥有一批代表九十年代领先工艺的技术装备。主要产品线材、无缝钢管和中小型材在国内外市场有较强的竞争力，是原冶金部定点的线材、金属制品和优质建筑用材生产基地，也是目前中南地区最大的无缝钢管生产基地。 * 一、公司概况 湖南华菱钢铁股份有限公司(原湖南华菱管线股份有限公司)是由华菱集团为主发起人,联合长沙矿冶研究院、张家界冶金宾馆、湖南冶金投资公司、中国冶金进出口湖南公司,共同发起成立的股份有限公司,原注册资本为105,230万元. 经中国证监会批准,于1999年7月5日在深圳证券交易所发行20,000万股A股股票,每股面值人民币1元.由此,本公司注册资本增至125,230万元. 2000年5月第五次股东大会(1999年年会)决议以公司1999年末总股本125,230 万股为基础,向全体股东每10股送2股红股及派现金股利0.50元人民币(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增0.5股.由此,本公司注册资本增至156,537.50万元. 2002年3月向社会公众增发人民币普通股20,000万股,公司注册资本增至176,537.50万元,均已经湖南省工商行政管理局核准变更登记. * 问题1：请上网查找华菱管线公司的定期公告和临时公告，结合上述背景 介绍，分析华菱管线发行可转换债劵的可行性。问题2：从投资者角度看，华菱转债是否具有投资价值？问题3：请查找国内外其他公司发行可转债的资料，与华菱转债的主要条款进行对比，分析分析可转债融资的特点以及发行动机。问题4：为什么回购股票会增加每股利润？回购股票将动用大量现金，怎么还能再接着回售转债？问题5：华菱转债为什么刚刚进入转股期就遇到第一次“回售风波”？为什么在第二次触发“回售条款”后，没有像第一次那样继续调整转股价格？问题6：在两次触发回售条款后，华菱转债为何能够最终顺利赎回？ * 二、案例回顾 一、可转换债券的主要条款 (一)发行总额及其确定依据 根据有关法律法规的规定以及公司募集资金投资项目的资金需求和财务状况，本次发行的可转债总额为200,000 万元。 (二)票面金额、期限、利率和付息日期 票面金额 为100 元 期限为5年 第1年 1% 第2年 1.5% 第3年 2% 第4~5年 2.5% 每年的付息日为本次可转债发行首日起每满12 个月的当日。 第一次付息日为本次可转债发行首日起满12 个 月的当日。 本次可转债发行首日起至第一次付息日为一个 计息年度，此后每相邻的两个付 息日之间为一个计息年度。 年度利息计算公式为：I=B×i I：支付的利息额； B：可转债持有人持有的可转债票面总金额； i：可转债的当年票面利率。 * 二、案例回顾 (三)可转债转股的有关约定(见教材案例) * 三、发行条件分析（问题一） 发行总额20亿元 超过1亿元限额 票面利率低于 同期银行存款利率 资金投向符合 国家产业政策 累计债券余额（2000 000 000）