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資本結構決定因素之探討-台灣上市(櫃)公司之實證 指導老師:鍾懿芳 老師 學 生:李宜珊 呂宛柔 魏亦婷 謝雅惠 曾于倫 精心整理专业资料，请放心下载 研 究 大 綱 第一章 緒論 第二章 文獻探討 第三章 研究方法 第四章 實証結果與分析 第五章 結論與建議 精心整理专业资料，请放心下载 資 本 結 構 理 論 靜態抵換理論(Static trade-off theory) 融資順位理論(Pecking order theory) 市場時機理論(Market timing theory) 精心整理专业资料，请放心下载 研 究 背景 全球經濟泡沫化 零利率時代來臨 金融自由化 精心整理专业资料，请放心下载 研 究 目 的 無論最適資本結構是否存在，在眾多財務比率中，哪些與資本結構之間存在著相當重要的關聯性? 這些重要的財務比率下資本結構的影響是否存在正向或負向的一致關係? 精心整理专业资料，请放心下载 研 究 範 圍 研究期間:民國八十六年到民國九十年共五年，而所有財務資料皆採取年資料。 研究對象:水泥業-13個樣本 食品業-153個樣本 紡織業-117個樣本 金融業-150個樣本 電子業-916個樣本 精心整理专业资料，请放心下载 研 究 假 說 假說1 公司規模與負債比率呈正相關 假說2 成長性與負債比率呈正、負相關 假說3 獲利能力與負債比率呈正、負相關 假說4 資產抵押價值與負債比率呈正相關 假說5 非稅盾效果與負債比率呈負相關 假說6 流動負債比率與負債比率呈正相關 假說7 保留盈餘比率與負債比率呈負相關 精心整理专业资料，请放心下载 以SPSS簡單迴歸分析法(OLS)進行分析 全體公司 Dnt=α0+α1*SIZEnt+α2*GRnt+α3*PRnt+α4*CVAnt+α5* NDTnt+α6* CLRnt +α7*RERnt 個別產業 Dint=β0+β1*SIZEint+β2*GRint+β3*PRint+β4*CVAint+β5* NDTint+β6* CLRint +β7*RERint 研 究 方 法 精心整理专业资料，请放心下载 簡 單 敘 述 統 計 量 分 析 本研究所採行之各項變數- 公司規模(SIZE)、成長性(GR)、獲利能力(PR)、非稅盾效果(NDT)、資產抵押價值(CVA)、流動負債比率(CLR)、保留盈餘比率(RER)。 -以SPSS統計軟體進行敘述性統計之基本分析- 精心整理专业资料，请放心下载 全體公司之簡單迴歸(OLS)實證結果分析 Dnt=-51.440+5.895*?SIZEnt - 2.559E-02?GRnt -6.837E-03?PRnt+15.533*?CVAnt -33.926?NDTnt +84.931*?CLRnt -0.131?RERnt 註:係數上以“*”標示的代表5%顯著。 精心整理专业资料，请放心下载