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杜邦分析
燕京啤酒的基本财务数据
年度
项目
净利润
营业收入
资产总额
负债总额
2007
493, 343, 094. 95
7, 436, 224, 605.
27
10,
885,417, 079. 89
4, 31 783, 849. 1
8
2008
540, 843, 396. 41
246, 483, 377.
49
11,617,279, 564.5
6
3, 52 221,535.6
1
2009
752,309,213.66
9, 490, 11 360.
80
11,855, 936,216.4
6
3,213,613, 354.6
0
2010
86 252, 269. 06
10, 29 391,447
.40
14, 670, 703, 862. 4
5
5,
161,723,057. 11
2011
917, 344, 304. 63
12, 136, 836,613
.27
16, 679, 096, 45 7
4
6, 540, 264, 763. 3
9
燕京啤酒2007-2011年财务比率
年度
指标
净资产收益 率
权益乘数
资产负债 率
总资产净 利率
营业收入 净利率
总资产周 转率/次
2007
0.07
1.66
0.39
0.051
0. 07
0.73
2008
0.07
1.43
0.31
0.051
0. 07
0.73
2009
0.09
1.37
0.27
0.0624
0. 08
0.78
2010
0.11
1.54
0.35
0.0648
0. 08
0,81
2011
0.09
1.65
0.39
0.0616
0. 08
0.77
燕京啤酒2007-2011年成本费用构成
年度
项目
营业成本
销售费用
管理费用
财务费用
2007
4629213949.95
766993282. 72
497418796. 3 36
2008
5221413574.44
830909633. 38
607902804. 24
126883680.7
2009
5712954138.04
1012826603.8
743497517. 09 16
2010
6041722029. 5
1212126350.4
829091325. 07 83
2011
7176372748.54
1586254411.9
1001137297. 93
122931533. 92
（一）分解分析过程
对净资产收益率进行分解
净资产收益率二总资产净利率*权益乘数
年:0.051*1.66=0.085
年:0.0518*1.43=0.074
年：0.0624*1.37=0.085
年：0.0648*1.54=0.99
年：0.0616*1.65=0.11
通过分解可以看岀，该公司净资产收益率的变动是资本结构（权益乘数）变动和资 产利用效果（总资产净利率）变动两方面共同作用的结果。由上可知，2008年的净资产收 益率从0.08降低到0.07,主要原因是该公司总资产净利率和权益乘数两者同时下降导致的 而该公司2008-2011年的净资产收益率呈现上升趋势，从2008年的0.07上升到2011年的 0.11,主要原因是该公司总资产净利率和权益乘数两者同时上升导致的；。
该公司的权益乘数从2007年-2011年是波动性的，说明该公司有一定的财务风需要注意。
对总资产净利率进行分解
总资产净利率二营业收入净利率*总资产周转率
2007: 0.07*0.73=0.051
2008: 0.07*0.73=0.051
2009: 0.08*0.78=0.0624
2010: 0.08*0.81=0.0648
2011:0.08* 0.77=0.0616
该公司2007-2010年的总资产周转率有所提高，说明资产的利用得到了较好的控制，分别 比前一年更好的效果，表明该公司利用总资产产生营业收入的效率在增加；但是2010-2011 年的总资产周转率有所降低，说明资产的利用没有得到很好的控制。总资产周转率提高的同 吋，营业收入净利率的减少阻碍了总资产净利率的增加。
对营业收入净利率进行分解
营业收入净利率=净利润/营业收入
2007： 493343094. 95/7436224625.27=0.07
2008: 540843369.41/8246483377. 49=0. 07
2009: 752309213. 66/9490118360. 8=0. 08
2010: 868252269. 06/10298391447. 4=0. 08
2011: 917344304. 63/12136836613. 27=0. 08
该公司2007-2011年大幅度提
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