2018财务报表分析网上作业_任务4格力电器财务报表综合分析范文课件.docVIP

WORD 资料可编辑 《财务报表分析》 作业 4：财务报表综合分析 财务报表综合分析，是对财务报表的综合把握。它是在 各专项或专题分析的基础上将它们作为一个整体，系统、全 面、综合地对企业财务状况和经营情况进行剖析、解释和评 价，以对企业整体财务状况和经济效益作出更为全面、 准确、 客观的判断。只有将企业偿债能力、营运能力、获利能力及 发展能力等各项分析有机地联系起来，作为一套完整的体 系，相互配合使用，作出系统的综合评价，才能从总体意义 上把握企业财务状况和经营情况。综合分析正是在专项分析 的基础上，将企业各方面的分析纳入一个有机的分析系统之 中，从而作出更全面的评价的过程。 财务报表综合分析方法有很多，主要有杜邦分析法、综 合系统分析法、雷达图分析法等。我们采用杜邦分析法对格 力电器进行财务报表综合分析。 一、杜邦分析法的核心比率 净资产收益率是杜邦分析体系的核心比率，它具有较强 的综合性。其中有几种财务指标关系为： 净资产收益率 =总资产收益率× 平均权益乘数 因为：总资产收益率 =销售净利率× 总资产周转率 所以： 净资产收益率 =销售净利率 × 总资产周转率 × 平均权益乘数 专业整理分享 WORD 资料可编辑 从公式可以看出，无论提高其中哪个比率，净资产收益 率都会提高。其中，销售净利率是利润表的概括，净利润与 营业收入两者相除可以概括企业的全部经营成果；权益乘数 是资产负债的概括，表明资产、负债和所有者权益的比例关 系，可以反映企业最基本的财务状况；总资产周转率把利润 表和资产负债表联系起来，使净资产收益率可以综合整个企 业经营活动和财务活动业绩。 二、杜邦分析法的基本框架 利用杜邦分析法进行综合分析时，可以把各项财务指标 间的关系绘制成杜邦分析图，编制 2014—2016 年的基本框 架图如下： 2014 年格力电器杜邦分析图 专业整理分享 WORD 资料可编辑 2015 年格力电器杜邦分析图 2016 年格力电器杜邦分析图 由图可见，杜邦分析图是对企业财务状况的综合分析。 它通过几种主要的财务比率之间的相互关系，全面、系统、 直观地反映企业的财务状况，从而大大提升了财务报表分析 专业整理分享 WORD 资料可编辑 者的分析效率和效果。格力电器近三年净资产收益率及其他 驱动因素的变化趋势如下图： 2016 年 2015 年 2014 年 净资产收益率（ %） 30.41 27.31 35.23 销售净利率 (%) 14.33 12.91 10.35 资产周转率（次） 0.64 0.63 0.97 平均权益乘数 3.39 3.47 3.68 正因为此，运用杜邦分析法进行综合分析，应该注意以 下几个方面： 1．净资产收益是综合性最强的财务分析指标，是杜邦 分析系统的核心。财务管理及会计核算的目标之一是使股东 财富最大化，净资产收益率反映企业所有者投入资本的获利 能力，说明企业筹资、投资、资产营运等各项财务及管理活 动的效率，不断提高净资产收益率是使所有者权益最大化的 基本保证。所以，这一财务分析指标是企业所有者、经营者 都十分关心的。决定净资产收益率高低的因素主要有三个方 面，即销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这样分解之 后，就可以将净资产收益率这一综合指标发生升降变化的原 因具体化，比只用一项综合性指标更能说明问题。 2. 销售净利率反映企业净利润与营业收入的关系，它的 高低取决于企业销售收入与成本总额的高低。其计算公式 为：销售净利率 =( 净利润 / 销售收入) × 100%，其中，净利润 （税后利润） =利润总额 - 所得税费用 =主营业务收入 +其他业 务收入 - 主营业务成本 - 其他业务成本 - 营业税金及附加 - 期 专业整理分享 WORD 资料可编辑 间费用（销售费用 +管理费用 +财务费用） - 资产减值损失 +公 允价值变动收益（亏损为负） +投资收益（亏损为负） - 所得 税费用。 根据格力电器公司 2014—2016 年的年度报告数据，可 以计算出近三年的销售净利率分别为 10.35%、12.91%、 14.33%，该企业三年的销售毛利率在同行业中处于中上水 平，远远要高于同行业的四家企业平均值。觉得销售毛利水 平的高低主要取决于，企业的成本和成本管理水平的高低， 通过销售毛利率可以看出该企业的成本管理还是不错的。要 想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本 费用。扩大销售收入具有重要意义，它既有利于提高销售净 利率，又可以提高总资产周转率。降低成本费用是提高销售 净利率的一个重要手段。为了详细了解企业成本费用的发生 情况，在具体列示成本总额时，还可根据重要原则，将那些 影响较大的成本费用单独列示，以便为寻求降低成本费用的 途径提供依据。 3．影响总资产周转率的一个重要因素