2019中期新能源设备行业分析.pdf

2019 年06 月17 日 行业研究 新能源设备 行业分析 新能源汽车产销量分析：5 月新能源车抢装不及预期， 7 月产销量有望见底  【中汽协：5 月新能源车销售10.4 万辆，同比增长1.8%，环比增长7.9%】2019 年6 月12 日，中汽协数据，2019 年5 月我国新能源汽车产销分别完成11.2 万辆和10.4 万辆，同比分别增长16.9%和1.8%，环比分别增长10.4%和7.9%。累计来看，1-5 月 新能源汽车累计产销分别完成48.0 万辆和46.4 万辆，同比分别增长46.0%和41.5%。 5 月我国新能源车的抢装效应不及预期，主要受车市整体低迷并且国五标准燃油车降 价促销挤压市场影响。我们预计7 月将受新补贴政策执行首月叠加车市淡季，产销量 将创下半年低点。之后在禁止新能源车限行限购等政策推动下，产销量将再呈现逐月 攀升之势，全年我国新能源车产销量有望达160-170 万辆。 新能源乘用车同比增长放缓，商用车同比负增长：从不同车型来看，新能源乘用车 产销量分别为10.1 万辆和9.6 万辆，同比分别上升32.0%和14.4%；商用车产销量分 别为1.1 万辆和0.9 万辆，同比分别下降42.9%和53.7%。乘用车仍是新能源车增长 的核心动力。 纯电动车型依然是主流，插电混销量增速高于纯电：从不同动力类型看，纯电动汽 车产销分别完成9.4 万辆和8.4 万辆，同比分别增长30.6%和8.0%；插电式混合动力 汽车产销分别完成1.8 万辆和2.1 万辆，同比分别增长5.0%和12.3%。纯电动新能源 车在数量上占据绝对优势，但插电混合动力汽车销量增速较高，主要因为2019 年新 能源车新政补贴退坡对插混影响小，并且开发插混汽车的合资企业增多，我们预计插 混车型销量占比继续提升。  【乘联会：5 月新能源乘用车销量9.7 万辆，同比增长5%，环比增长5.7%】6 月 13 日，乘联会数据，2019 年5 月我国新能源乘用车销量达到9.7 万辆，同比增长 5%，环比增长5.7%。本月新能源乘用车环比增速回升，受补贴退坡影响，总体增速 偏低，但相对传统乘用车来看表现依旧较强。2019 年1-5 月新能源乘用车累计销量 达44.2 万辆，同比增长58%，总体表现良好。纯电动车型方面，纯电动A0 、A 、B、 C 级车型同比增速依旧较高，同比分别达到32%、151%、1714%、2969% 。纯电动 A00 级车销量约 1.8 万台，同比下降61%，占纯电动乘用车23% （-40pct ），主要 由于去年基数较大，且去补贴后性价比大幅下滑。插电混车型方面，5 月销量达2.1 万辆，同比增长 8%，环比减少 18%，占乘用车 21% 。此外，本月首次出现58 辆 A0 型插电混动车型。  风险提示：行业政策重大变动；新能源汽车推广不及预期；其他突发性爆炸事件。 1