影子银行的法律分析：概念、特征以及表现形式.doc

PAGE PAGE 1 影子银行的法律分析：概念、特征以及表现形式 目　录 内容摘要……………………………………………………………………………………1 关 键 词……………………………………………………………………………………1 一、影子银行的含义：理论的解读………………………………………………………2 （一）国内外研究者对影子银行的定义………………………………………………2 （二）对各类定义的评析………………………………………………………………6 二、影子银行的法律特征…………………………………………………………………8 （一)影子银行具有逃离法律监管性…………………………………………………8 （二)影子银行的表现形式具有多样性………………………………………………9 （三）影子银行地位的非独立性………………………………………………………10 （四）影子银行的作用具有双面性……………………………………………………11 三、影子银行的表现形式…………………………………………………………………13 参考文献…………………………………………………………………………………18 影子银行体系产生于20世纪六七十年代，但是在美国金融危机以前却鲜为人知，不为人知并不代表不重要，事实上影子银行体系是现代金融体系的重要组成部分，甚至有人认为影子银行是本次金融危机的罪魁祸首。因而梳理影子银行的概念与特征，界定在中国这样一个特殊环境下影子银行的范围具有十分重要的作用。 为大众所知的影子银行概念出现在2007年美国金融危机初见端倪时，美国太平洋投资管理公司（PIMCO）的执行董事在美联储年度讨论会上提出了“影子银行体系”的概念，并在此后多次完善其概念，2008年他将游离于传统的主权监管银行之外的金融中介机构称为影子银行体系（Shadow Banking System）。并且给予了影子银行（a shadow bank）松散的定义：大举杠杠化的金融中介机构，是各种融资工具。例如：货币市场共同基金（MMMF）、结构性投资工具（SIV）和管道等等。 Paul McCulley.The Paradox of Deleveraging Will Be Broken./blogs/john_mauldins_outside_the_box/archive/2008/11/24/the-paradox-of-deleveraging-will-be-broken.aspx.2009年将其定义为游离于银行监管系统之外的，主要从事没有保险的短期融资，没有再贴现权利以及无存款保险组织保护的金融机构。 Paul McCulley.The Paradox of Deleveraging Will Be Broken. /blogs/john_mauldins_outside_the_box/archive/2008/11/24/the-paradox-of-deleveraging-will-be-broken.aspx. McCulley, Paul.“The shadow banking system and hyman minsky's economic journey.”2009(12),p.257-268. 2009年以后，影子银行体系的概念在学术界引起了广泛的讨论，其监管也被各国政府以及相关国际组织提上了议程。国内也开始广泛关注影子银行体系的发展动态。 影子银行的含义：理论的解读 (二)国内外研究者对影子银行的定义 国外研究者大多是界定影子银行体系的概念来界定影子银行，众多学者从不同的角度提出了影子银行体系的概念（见表1）。影子银行体系的概念在我国争议很大，还没有统一的定义，各界学者也从不同的角度给予影子银行体系定义（见表2）。 表1 国外研究者对影子银行体系的界定 Krugman P Krugman P.Partying like It’s 1929,New York Times,2008(3), p.21. (2008) 影子银行是为逃离监管而做的各种复杂化金融安排的非银行金融机构。 Adrian T, Shin H. Adrian T,Shin H.The shadow banking system:implications for financial regulation,FRB of New York Staff Report,2009(7),p.382.（2009） Adrian T,Shin H.The shadow banking system:implications for financial regulation,FRB of New York Staf