全球央行扛起黄金牛市大旗.pptxVIP

黄金 铜 大豆;2;再生金和矿产金 ; 根据世界黄金协会公布的数据，2012年二季度全球黄金供应总供应量为1059.1吨，比一季度降低11.2吨。 黄金供应减少的原因来自三方面： 1）再生金产量大幅减少近10%是导致黄金供应减少的最重要因素。由于金价在2011年触及2000美元/盎司的高位，废旧黄金已被大量回收，目前废旧黄金资源不足，导致再生金产量明显下滑。 2）矿产金方面，南非因矿山生产成本逐渐走高导致产量难以提高， 3）贵金属出借利率走高，生产商套保需求量降低，黄金供应下降. ;5;6;保值和消费;黄金保值价值进一步显现 2012年上半年，由于欧美深陷债务泥潭，欧债问题问题愈演愈烈。主权债务问题的爆发已经暴露出纸币作为储备货币的弊端（欧债危机爆发以来，从2011年5月截至8月初，欧元兑主要货币美元的跌幅达13%左右），这将促使官方长期购买黄金的需求，一些对黄金资产配置较低的新兴国家将进一步加大黄金资产配置。 ;世界主要国家发达国家和新兴市场国家的黄金储备; 欧洲最近一次利率会议欧洲央行宣布维持利率不变,英国央行也宣布 继续将在利率维持在0.5%。 美联储还承诺保持低利率政策至少到2014年年中。 ? Fed还表示，将继续扭曲操作(?Operation?Twist)。 中国进入2012年以来，先后两次降低利率。 ;11;12;宽松货币政策对黄金的影响;14; 9月份黄金市场将迎来传统消费旺季。这是因为每年从9月份至次年2月，印度、中东地区、西方以及中国等黄金消费大国有一系列重要的传统节日相继到来，如印度的婚礼季、排灯节，中国的中秋、国庆节和春节等，同时也是中国的结婚季。 黄金价格的变化具有很强的季节性,每年四季度前后是黄金传统的消费旺季,整体需求约为第三季度淡季的三倍。从9月到来年2月，从统计数据来看，2000年以来，金价在这段时间平均上涨超过12%,而近几年来每次黄金大行情的启动都是从9月份开始。;16;17;2009年;2008年——2005年;资金大量进入黄金多头市场;国际资金：;CFTC：净多持仓持续增加;23;24;25;结语;遇50年最严重干旱大豆上涨;28; 今年6月份以来世界头号大豆出口国出现50年来罕见的高温干旱天气 ，面临12年来最大范围的干旱记录，2012年美国遭遇干旱的面积，几乎是2008年粮食危机时期的2倍。;截止到8月5日，美国大豆差劣率为39%，这是美国农业部自开始记录作物状况以来的最糟糕水平。 据9月12日美国农业部月度供需报告：中西部亩产下调导致美国大豆产量预测下调至26.34亿蒲式耳。预测美豆亩产为35.3蒲式耳，低于上月预测的36.1蒲式耳。 总产较上月预测减少5800万蒲式耳，产量创下2007年以来的最低。 供应量下降导致大豆出口量下调5500万蒲式耳。大豆压榨量下调1500万蒲式耳，是自1996/1997年度以来最低水平。 美豆年终库存预测仍为1.15亿蒲式耳，仍为9年低点，其中调整包括豆油产量和年终库存下调。 ; ? 1950年以来，美国发生类似本年度干旱的年份共有3年，分别是1977年、1988年以及2006年，期价最高涨幅分别达到了128%、130%以及209%。 ;5月：豆单产预计为每英亩43.9蒲式耳；大豆产量预计为34.3亿蒲式耳；库存预计为2.10亿蒲式耳。 6月美国大豆大豆单产预计为43.9蒲式耳/英亩；总产31.05亿蒲式耳；大豆年终库存为1.75亿蒲式耳。 7月大豆单产预计为40.5蒲式耳/英亩；大豆产量预计为30.5亿蒲式耳；年终库存量为1.7亿蒲式耳。 8月美国大豆单产数据为36.1蒲式尔/英亩；为26.92亿蒲式尔，大豆产量创下2007年以来的最低；大豆库存偏低，只有1.45亿蒲式尔。 9月美豆三项数据进一步下滑。;亩产：43.9 43.9 40.5 36.1 35.3 从5月截止目前单产下降8.6蒲式耳每英亩，幅度为20% 总产：34.3 31.05 3.05 26.92 26.34 总产下降0.8亿蒲式耳，幅度为23% 年终库存：2.10 1.75 1.7 1.45 1.15 陈豆库存下降0.95亿蒲式耳，幅度为45%;2011/2012年度全球大豆的供需格局是供不应求，总消费量超过总产量1754万吨，这个缺口将以新年度产量和库存来弥补。 目前来看，在播种之初就遭受50年不遇的大范围干旱的美国大豆不太可能“咸鱼翻生”，从这个意义上来说，美国大豆收成不佳将成为不可逆转的事实。这样一来，2011/2012年度供应紧张的态势将会延续到美国