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[Table_Summary]
产能去化超2 亿吨，行业盈利大幅改善
行业专题报告 行业研究
方正证券研究所证券研究报告
钢铁行业 2017.07.28/推荐
[TABLE_ANALYSISINFO] 核心观点：
首席分析师 韩振国
执业证书编号： S1220515040002 1，行政+市场双重作用下，行业产能大规模出清
TEL: 010 2，环保、安全、质监等高标准下产量释放不断受阻
E-mail： hanzhenguo@foundersc.co 3，小微企业市场化淘汰+违法企业行政取缔+大型企业合并重
m 组，行业集中度不断提高，市场环境得到净化
[Table_Author]
联系人： 武珣，王锡文 4，行业盈利大幅改善，资产负债表得到修复
TEL ： 5，未来产能利用率、产业集中度、资产负债率仍将持续改善
E-mail ： wuxun@ 6，行业优质龙头最将受益，强烈推荐低估值高弹性地方龙头板
重要数据： 材标的*ST 华菱、南钢股份、新钢股份。
[Table_IndustryInfo]
上市公司总家数 38 风险提示：
总股本(亿股) 1819.98 供给侧改革力度低于预期、经济下行速度过快
销售收入(亿元) 4845.29
利润总额(亿元) 156.62
行业平均PE 128.31
平均股价(元) 6.89
行业相对指数表现：
[TABLE_QUOTEINFO]
34% 30000
25000
27%
20000
20%
15000
13%
10000
6%
5000
成交金额(百万) 钢铁 沪深300
-1% 0
7 0 1 4
/ 1 / /
6 / 7 7
1 6 1 1
0 1 0 0
2 0 2 2
2
数据来源：wind 方正证券研究所
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