石油化工行业6月动态报告：油价继续中位区间震荡，看好行业龙头和成长个股表现.docxVIP

第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 3 页 正文目录 一、石油和化工行业是重要支柱产业 关系国民经济命脉 3 （一）石油和化工行业上市公司 349 家 占全部 A 股 9.6% 3 （二）石油和化工行业总市值 4.6 万亿 占全部 A 股 7.6% 4 二、我国经济运行整体平衡 石油化工行业整体景气回落 5 （一）我国经济运行平稳 能源消费低速增长 5 （二）油价处在中位区间 属行业发展的相对舒适区 8 （三）我国主要石油化工产品需求增长总体乏力 9 （四）大举扩能加剧竞争 行业景气度回落 11 （五）下游改性塑料需求上涨 加工环节有望受益 12 （六）石油化工行业财务指标分析 12 三、我国石油化工行业步入成熟期 市场格局将重塑 14 （一）能源替代+参与主体增多 竞争愈加多元化 14 （二）上下游议价能力弱 行业盈利能力将下降 14 （三）多项政策密集出台 确保行业绿色健康可持续发展 15 （四）我国石油化工行业步入成熟期 依旧存在成长空间 16 四、行业面临的问题及建议 16 （一）存在主要问题 16 （二）建议及对策 17 五、石油化工行业在资本市场中的发展情况 18 （一）行业收益率表现 19 （二）行业估值表现 19 （三）行业 Beta 表现 21 （四）行业成长性分析 21 （五）重点公司业绩与估值 22 六、投资策略及推荐标的 24 （一）投资策略 24 （二）组合表现 24 七、风险提示 25 图表目录 图 1：石油和化工行业个股数量及占比 3 图 2：石油和化工行业总市值（亿元）及占比 4 图 3：石油和化工行业流通市值（亿元）及占比 4 图 4：石油和化工行业平均市值（亿元） 5 图 5：我国国内生产总值（GDP）及同比增速 6 图 6：我国能源消费及同比增速 6 图 7：我国原油供需及对外依存度 7 图 8：我国天然气供需及对外依存度 7 图 9：油价高低与石油化工行业盈利能力关系 8 图 10：Brent 与 WTI 油价走势 9 图 11：我国成品油供需统计 10 图 12：我国聚乙烯（PE）供需统计 10 图 13：我国聚丙烯（PP）供需统计 10 图 14：我国对二甲苯（PX）供需统计 11 图 15：我国乙二醇（EG）供需统计 11 图 16：我国改性塑料需求及同比增速 12 图 17：石油化工板块营收及增长率 13 图 18：石油化工板块归母净利润及增长率 13 图 19：石油化工板块净资产收益率 13 图 20：石油化工板块销售净利率 13 图 21：石油化工板块资产周转率 14 图 22：石油化工板块权益乘数 14 图 23：年初至今石油化工板块和全部 A 股收益率表现 19 图 24：2009 年至今石油化工估值相较历史均值变化情况 19 图 25：2009 年至今石油化工估值相较全部 A 股变化情况 20 图 26：石油化工估值与国际知名企业对比 20 图 27：年初至今石油化工板块相对全部 A 股 Beta 表现 21 图 28：石油化工行业总资产及增长率 22 图 29：石油化工行业固定资产、在建工程 22 图 30：年初以来组合表现（%） 25 表 1：国内重点公司业绩与估值（单位：%，亿元） 23 表 2：核心组合表现 24 表 3：关注组合表现 25 一、石油和化工行业是重要支柱产业 关系国民经济命脉 我国石油和化工行业是以石油、天然气、煤炭等为原料生产满足人们生产生活需求的各种产品，是我国重要的支柱产业之一，关系到国民经济命脉，大到工业、农业、交通、国防，小 到每个人的衣食住用行，都离不开石油和化学工业。如，飞机、汽车、轮船、拖拉机、锅炉的燃料，金属加工、各类机械运转都需要用到的各类润滑材料，铺设公路用的沥青；高铁、汽车、 建筑、家电等行业也都要用到来自石油和化工行业的塑料、橡胶制品；工业上或者家里用的天燃气，农业用到的地膜、农药、化肥，纺织行业使用的化纤原料，玻璃制品生产用到的纯碱也 是来自该行业；等等。 据国家统计局数据显示，截至 2018 年末，我国石油和化工行业规模以上企业 27813 家， 主营业务收入 12.4 万亿元，比上年增长 13.6%；利润总额 8393.8 亿元，比上年增长 32.1%， 分别占全国规模工业主营收入和利润总额的 12.1%和 12.7%；出口交货值 7018.7 亿元，比上年增长 22%；资产总计 12.81 万亿元，比上年增加 5.3%，占全国规模工业总资产的 11.3%，资产负债率 54.56%，比上年下降 1.4 个百分点。 石油和化工行业产业链长、涉及面广、产品众多，且上下游