原油市场分析及2018年展望：原油均衡价上移，供需平衡脆弱.pdfVIP

下载本文档

5
0
约7.78万字
约 54页
2019-07-02 发布于湖南
举报
版权申诉

原油市场分析及2018年展望：原油均衡价上移，供需平衡脆弱.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

2017 年12 月28 日行业研究评级:推荐研究所证券分析师：代鹏举 S0350512040001 021 daipj@ 原油均衡价上移，供需平衡脆弱联系人：谷航 S0350117040024 021 guh@ 联系人：陈博 S0300116010021 ——原油市场分析及2018 年展望 010 chenb05@ 最近一年行业走势投资要点：化工沪深300 35.00% 30.00%  原油消费增长主要看中国印度，能源结构调整短期影响不大。中国 25.00% 20.00% 15.00% 和印度引领全球原油消费增长，近十年来原油消费增量占全球的六 10.00% 5.00% 成以上。但中国已经进入工业化中后期，原油消费增速自2010 年以 0.00% -5.00% 来已经落后于GDP 增速；而印度尚处工业化早期，原油消费增长基 -10.00% -15.00% 本与GDP 增长一致。考虑到中国正在以推广电动车、增加天然气消 -20.00% 费和发展可再生能源等方式降低原油对外依存度，未来中国的原油消费增速或将放缓，印度可能会成为全球原油消费增长的龙头。短期内能源结构调整对全球原油消费量的影响不大。经过我们测算到行业相对表现 2022 年，内燃机效率提升和非化石能源在交通领域的汽车和柴油的表现 1M 3M 12M 替代增量为2.98 亿吨，占原本汽车、柴油消费量24.1 亿吨的 12%，化工 0.8 -6.0 -5.3 占全球原油消费量的5%，仅仅比2016 年的3%提高两个百分点。沪深300 -1.5 4.4 20.3  供应端，OPEC （石油输出国组织）、美国、俄罗斯三方博弈；2018 年OPEC 和俄罗斯的减产协议大概率得到执行。对全球原油供应市相关报告场影响比较大的主要有三家：OPEC （市场份额37% ）、美国（13% ）《化工行业周报：持续推荐天然气和尿素，关和俄罗斯（10% ）。OPEC 历史上主要通过提价和生产配额制度影响注民营大炼化和轻烃综合利用》—— 原油市场，但目前因为宗教分歧和地缘冲突内部分裂严重。而美国 2017-12-25 随着2014 年页岩油产业爆发，开采技术提高，成本下降，产量暴增，《化工行业周报：预计尿素行情将延续，关注极大地增强了美国在原油市场的话语权；OPEC 则明显被削弱。俄民营大炼化一体化项目加速