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国际货币基金组织
中国经济展望
2012 年2 月6 日
基金组织驻华代表处撰写
中国经济增长在减缓。但是,在变化莫测的全球经济中,中国经济仍是一个亮点。
2012-2013 年,中国经济增长预计将保持在8%以上。
通货膨胀正降到更适当的水平。
房地产市场正在回落。
来自欧洲的风暴可能会对中国造成严重冲击。
如果欧元区陷入严重衰退,中国的增长率可能将急剧下滑。
但中国具备财政应对空间,应利用好这一空间。
与2009-2010 年不同,任何刺激措施都应通过预算而非银行体系来实施。
基线前景
全球前景疲软使得中国经济再平衡的重要性更加突显。
1. 欧元区压力的加剧和其他地区经济的脆 5.5% ,比2011 年 9 月《世界经济展望》的预测
这意味着,需要增加私人消费,减少对投资的依赖。
弱正在威胁全球复苏。 《世界经济展望》 下降了0.75 个百分点。
金融和企业部门改革对于实现经济转型至关重要。
(WEO )最新预测显示,全球经济2012 年将减 2. 由于全球经济疲软,基金组织工作人员
速至 3.25% ,比 2011 年 9 月《世界经济展望》
下调了对中国的增长预测。在困难的外部环境
的预测下调了约 0.75 个百分点,主要原因是欧
下,中国经济再次显示出了抗冲击能力,企业
元区陷入轻度衰退,它们在2012 年将收缩0.5%。
盈利能力强劲 ,居民收入不断提高(图 1 )。然
新兴和发展中经济体的增长今年预计将达到
国际货币基金组织 1
CHINA ECONOMIC OUTLOOK
而,今后两年里,净出口对经济增长的贡献将 降。令人鼓舞的是,基本投资依然保持适当规
大幅减小 ,经常账户顺差将保持在GDP 的3-4%。 模,这在一定程度上是由于政府扩大保障性住
结果是,预计今年的经济增长率将降至 8.25% 房供应的努力。目前,几乎没有理由撤销正在
(2011 年是 9.2% ),今年后期的经济增速将开 实行的市场回调措施。的确,房价适度回落应
始加快,2013 年将升至8.75% (表1 和图2 )。 被视作可喜的发展情况,这使居民收入有机会
赶上住房成本。不过,依赖行政措施控制贷款
3. 通货膨胀已触顶回落,但依然容易受到
比例和限制购房有其自身的风险,并且随时间
供给因素驱动的食品价格上涨的影响。通货膨
推移其有效性会下降。为了更持久地解决中国
胀在2011 年底降至4.1% ,今年头几个月将继续
的房地产泡沫倾向问题,根本办法在于采取有
稳步下降。然而,由于国内生产的食品的供需
关政策提高资本成本,为储蓄者提供更多可供
状况紧张,即使供给受到轻微冲击(恶劣天气
选择的投资工具,以及全面开征物业税。
或病害)也会对价格造成很
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