房地产投资与开发7财务评价.pptx

房地产投资与开发;主要内容;;评价指标计算——投资利润率;评价指标计算——资本金利润率;例：投资利润率计算; 财务净现值（Net Present Value, NPV） 是指将项目寿命期内的净现金流量，用一个设定的折现率逐期折现的现值的代数和。数学表达式为： FNPV——项目在起始时间点的财务净现值； CI-CO——净现金流量； ——折现率，可以选用行业基准收益率或期望的预期收益率 如果 FNPV≥0，则项目可以被接受； 如果 FNPV≤0，则项目应该被拒绝。;净现值计算示例; 财务内部收益率(Internal Rate of Return) 是指使项目净现值等于零的折现率。公式为： ——项目在第t年的净现金流量； ——项目开始进行的时间点。 ;FIRR的试算内插法;FIRR例题已知某投资项目的净现金流量如下表所示。求该项目的财务内部收益率，并判断项目是否可行。基准收益率为12%。（单位：万元）;取i1＝20%，试算得到：NPV1＝15.47万元取i2＝21%，试算得到：NPV2＝－17.60万元; 投资回收期是指项目的净收益额用于抵偿全部投资所需要的时间。 静态投资回收期（ ） 即在不考虑时间因素影响的条件下，项目的净收益额用于抵偿全部投资所需要的时间。公式为：;评价指标计算——动态投资回收期;例、投资回收期计算 已知某投资项目计算期内逐年净现金流量如下表所示。试问该项目的静态投资回收期、动态投资回收期各是多少?（ic=12%） ;由表中结果可以看出，在第5年末，累计净现金流量已出现正值。这样： Pt= 所以该项目静态投资回收期为4.5年。 ;（2）动态投资回收期计算 将例中的现金流量折现，得到下表并利用公式计算项目的Pt。 根据表中计算结果可以看出，在第6年末，项目累计现值出现正值。;成本费用——构成