航天信息可转债发行方案建议书.pptx

航天信息可转债发行方案建议;1;第一章 可转债产品介绍;;盈利及分红条件较高 盈利：近3年连续盈利；平均ROE不低于6%；24个月内曾公开发行的，不存在发行当年营业利润比上年下降50%以上的情形 分红：近3年现金分红不少于年均可分配利润的30%;发行规模; ;1.5 近期可转债市场情况 – 发行市场;1.5 近期可转债市场情况 – 二级市场;第二章 航天信息转债发行方案;发行规模估算 截至2013年9月30日，航天信息归属于母公司所有者净资产为58.6亿元，假设按2013年12月31日预估68亿元测算，公司可转债上限为27亿元 航天信息发行可转债将影响航天科工集团发债额度，具体可转债发行规模需要与航天科工集团提前沟通 方案设计思路 转债方案的核心要素包括发行条款与定价、优先配售安排以及转股相关安排 根据市场偏好平衡转债的债性与股性，保证转债综合价值相对于面值有一定的溢价 综合考虑投资者利益与市场惯例，根据发行人需求设计最有利的发行方案;关于发行结构和优先配售的建议;权利条款;2.3 主要条款建议 – 定价条款;有条件赎回条款和特别向下修正条款市场关注较少，可以参照市场惯例和发行人需求进行设计 有条件回售条款是最敏感的含权条款，对转债的定价和销售有显著影响。在兼顾投资者诉求的前提下，为了保证发行人利益，建议可适当缩短回售期限（最后两个计息年度），回售条件参考市场惯例设计;A股可转债定价模型;2.4 可转债定价测算 – 定价测算;2.5 发行方案示意;18;第三章 转债发行重点关注事项;3.1 业绩摊薄测算;3.2 大股东优先配售 – 近期转债优先配售情况;3.2 大股东优先配售 – 参与优配讨论;3.3 转债转股 – 关于转股可能性的讨论;中信证券协助航天信息实现转股 中信证券协助公司制定合理的转债条款和定价方案，为转股创造条件 股价上行阶段中信证券协助公司及时安排提前赎回事宜，推动投资者转股 股价下行阶段中信证券结合市场与公司经营情况，谨慎论证向下修正事宜，促进转股 中信证券利用研究和销售渠道合理安排投资者沟通，宣传公司投资价值，促进转债转股 转股进程配合公司业绩释放 转债募投项目逐渐体现业绩 中??证券根据业绩增长情况协助公司通过多种手段协调转债转股进程，公司股本摊薄渐进 保持公司业绩和正股价格的稳定性 ;3.3 转债转股 – 案例分析;3.4 发行销售– 投资者结构;3.4 发行销售 – 前期准备 ;3.5 其他注意事项 ;第四章 中信证券优秀的转债发行能力;4.1 转债产品的创始券商 ;4.2 项目储备丰富 ;4.3 优秀的综合发行能力;附录 海直转债案例分析;海直转债条款兼顾投资者利益和发行人融资效率，股性和债性较为平衡;准确定位潜在投资者（公募基金、企业年金等） 多渠道（ECM、股票销售、债券销售及研究员）向基金等机构投资者传递发行人价值，推动投资者积极认购;海直转债上市首日上涨14.08%，转债价值得到市场的认可;中信证券股份有限公司 中国．北京