卢俊卿：资料文档用资本的力量赢得未来.docVIP

用资本的力量赢得未来 ——世界杰出华商协会主席卢俊卿在“第五届杰出华商大会华商资本论坛暨 投融资对接洽谈会”开幕式上的发言（摘要） 一、企业发展的两种战略 企业的发展有两种战略：一种叫做“上楼梯战略”，另一种叫做“上电梯战略”。上楼梯战略就是企业完全依赖自己的资金积累滚动发展，并把自己的利润不断投入扩大再生产，使企业像滚雪球一样逐渐长大。而上电梯战略则是借助金融资本的力量，使企业的实力迅速提升，一步占领竞争的制高点。 这两种战略各有利弊。上楼梯战略的优点在于自主性强且负担轻，企业家自己掌握命运，内部风险比较小，即使经营失误，由于没有债务负担，只要不致命都可以东山再起。这一战略的缺点是需要冒较大的外部系统风险。就像一条小船，抵抗风浪的能力很弱；市场打个喷嚏，企业就容易感冒；店小被客欺，你得天天看着客户的脸色如履薄冰；竞争门槛低，随便哪一个强势的竞争对手都可以对你造成灭顶之灾。 上电梯战略的优缺点刚好与上楼梯战略互补。其缺点是内部经营风险大，因为债务负担重，万一经营失误，对企业的打击将产生倍增效果。上电梯战略的优点是，可以用规模优势增强企业抵御外部风险的实力。就像一条大船，抵御风浪的能力比小船强得多。一些足以压垮小企业的市场危机，不至于撼动大企业的根基，反而起到为其剪枝锄草的作用，危机之后使大树更加茁壮。店大了欺客，届时也许不是你求客户而是客户求你了。同时规模大竞争门槛也高，使很多潜在的竞争对手望而却步。 上楼梯战略可以一代暴富，上电梯战略却可以一夜暴富。 中国企业绝大部分采取的是上楼梯战略，这是无可厚非的。但是你的企业如果有条件实施上电梯战略，那必将为你插上一个腾飞的翅膀。当今能够跻身各类N强榜的企业，绝大部分都是实施上电梯战略的结果。它们的强，固然依赖其产品经营的根基，可是它们的大，却无不归功于资产经营的哺育。所以，凡是有条件的企业一定要实施上电梯战略，即进行资本运营，用资本的力量赢得未来。 二、如何实施上电梯战略？ 要从上楼梯战略走向上电梯战略，首先要把资产资本化，让不动产动起来，让无形资产变成有形资本。品牌入股、技术入股、管理入股。 资产只有充分流动才能产生最大价值。同时，资产也只有是流动的才是安全的，资产的流动性与安全性成正比。企业中什么资产是最安全的优良资产？资金！因此，把资产资本化，资本证券化，证券现金化，是资本运营的基本手段。 投资专业化好还是多元化好？一直是一个争论不休的问题。主张专业化的认为，集中优势兵力打歼灭战，以专胜广，合符孙子兵法的基本原则，全球的很多企业都是这样成功的，很多企业的失败都是因为掉进了多元化的陷阱。主张多元化的认为，不把鸡蛋放在一个篮子里，可以有效规避投资风险。听起来都很有道理，究竟谁对谁错呢？其实都没有对错，关键是要看资产的流动性。在资产流动性较好的领域，可以多元化投资，如买股票，多买几只为好。若在资产流动性很差的环境中，最好坚守主业。总之，资产的流动性 是资本运营的命脉，此脉一通，全盘皆活，否则，一脉不合，周身不遂。 对于企业家而言，资本运营的战略问题有千条万条，归根到底一句话：你把自己的企业当什么来养。选择性答案有四个：当老婆养、当儿子养、当女儿养、当猪养。 第一类企业当老婆来养，只有自己能碰，别人碰不得，这类企业由你独资经营或由家族经营，是留给自己养老的嫡系部队； 第二类企业当儿子养，虽是自己嫡系，但不妨让外姓人（例如媳妇）染指，可是控股权和品牌要牢牢控制在自己手里，生出来的孙子都要姓本家的姓； 第三类企业当女儿养，找个好婆家嫁出去，赚一份好彩礼，让外姓人去控股，生出来的外孙姓人家的姓，自己参股跟着沾点儿光就行； 第四类的企业当猪养，养大了找个有实力的主顾卖个好价钱，一次了断。 哪些企业该当老婆养，哪些企业该当儿子养，哪些企业作为女儿养，哪些企业该当猪卖呢？ 一般来讲，投资风险小而经营风险也小的，可以当作老婆养，由家族独资经营，肥水不流外人田。 投资风险小，但是经营风险大的，可以当作儿子养，办成控股合资企业，不过要给它找个能力和资源互补的媳妇辅助经营。 投资风险大，但经营风险小，可以当作女儿养，找个资金实力较强的合资伙伴嫁出去，让对方去驾辕，自己拉套。 投资风险大，经营风险也大的，可以当猪来养，突击催肥，然后包装卖个好价钱。 三、如何融资？ 企业家一生都在做两件事：融资与投资。要实施上电梯战略，就必须融资高手。融资者寻找投资者和恋爱找对象没什么区别。要想融资成功，首先要找对投资人，并充分了解他们的行为模式。投资者一般分为三类： 第一类是实业投资者。他们赚钱的商务模式是买鸡卖蛋。他们把投资购买的项目当做鸡，然后指望这只鸡不断下蛋。 第二类是金融投资者。他们赚钱的商务模式是买蛋卖鸡。他们要投资购买的是半成品的蛋而不是成品的鸡。他们要把蛋孵出小鸡，然后再把小鸡养大后在市场上卖掉