沪深300股指期货.docVIP

《金融工程》作业 金融092 刘锦 0902010221 题目： 1．什么是沪深300股指期货？ 2．请描述沪深300指数的编制方法？ 3.分析沪深300指数交易的特点（规则）？ 要求：1、列举你认为最重要的几个特点（至少8个），其中或者应包括交易程序、结束程序、保证金、涨跌幅限制、逐日盯市、强行减仓平仓、交割等。 2、对列举的每个特点进行适当扩展分析，要就有数据作为支撑。3、交作业时间：第六周 一．沪深300股指期货 沪深300股指期货是以沪深300指数作为标的物的期货品种，于2010年4月由中国金融期货交易所推出 。沪深300股票指数由中证指数有限公司编制的沪、深证券交易所联合发布的反映A股市场整体走势的流通市值加权型指数，于2005年4月8日正式发布。 二．沪深300指数的编制方法 　 \o 沪深300指数沪深300指数是沪、深证券交易所是根据流动性和市值规模从沪深两市中选取300只A股股票作为 \o 成份股成份股。沪深300指数以2004年12月31日为基日，基日点位1000点，由上海和 深圳证券市场中选取300只A股作为样本,其中沪市有179只，深市121只。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。 1、沪深300指数成分股的选择空间为： （1）上市时间超过一个季度的股票（流通市值排名前30位的除外）； （2）非ST、*ST股票，非暂停上市股票； （3）公司经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件，财务报告无重大问题； （4）股票价格无明显的异常波动或市场操纵。 （5）剔除其他专家委员会认定的不能进入指数的股票。 2、沪深300股票指数的选样方法： 样本选择标准为规模大，流动性好的股票。 （1）对样本空间股票在最近一年（新股为上市以来）的日均成交额由高到低排名，剔除排名后50%的股票； （2）对剩余股票按日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前300名的股票作为样本股。 即选样方法为，先计算样本空间股票最近一年（新股为上市以来）的日平均总市值、日均流通市值 、日均流通股份数、日均成交金额和日均成交股份数5个指标，再将上述指标的比重按2:2:2:1:1进行加权平均，然后将计算结果从高到低排序，选取排名在前300的股票。 3、沪深300指数计算与修正： 沪深300指数采用派许加权方法，按照样本股的调整股本数为权数进行加权计算，计算公式为： 报告期指数=（报告期成份股的调整市值/基期样本股调整市值）×1000 其中：调整市值=∑（股价调整股本数） 样本股调整股本=A股总股本×加权比例 加权比例根据流通比例经分级靠档确定 4、沪深300指数的调整 沪深300指数按规定做定期调整。原则上指数成分股每半年进行一次调整，一般为1月初和7月初适时调整，调整方案提前两周进行公布。每次调整的比例不超过10%。样本调整设置缓冲区，排名在240名内的新样本优先进入，排名在360名之前的老样本有限保留。最近一次财务报告亏损的股票原则上不进入新选样本，除非该股票影响指数的代表性。 三．沪深300指数交易特点（规则） 1、交易时间及交易方式 沪深300股指期货的交易时间为上午9:15-11:30，下午13:00-15:15，当月合约最后交易日交易时间为上午9:15-11:30，下午为13:00-15:00，与现货市场保持一致。这种交易时间的安排，有利于股指期货实现价格发现的功能，方便投资者根据现货股票资产及价格情况调整套保策略，有效控制风险。沪深300股指期货采取竞价交易凡是交易，分为连续竞价交易和集合竞价交易，集合竞价交易采用最大成交量原则确定成交价，连续竞价交易按照价格优先、时间优先的原则撮合成交。以涨跌停板价格申报的指令，按照平仓优先、时间优先原则撮合成交。 2、T+0交易机制 这是指当天买入的沪深300股指期货，当天就可以卖出，买卖没有时间限制，一天之内可买卖若干次。但当天卖出的沪深300股指期货，资金不能取出，必须第二天才能取得，证券的交割也必须在卖出证券的第二天才能进行。 3、做空交易机制 做空交易，即投资者可以通过融资融券进行证券交易。当投资者认为期货的价格将要下跌时，可向证券公司预交一定的保证金融入期货卖出，待达到其预期的价格平仓时，再买进还给证券公司，并将所交的保证金收回。证券公司对客户融资融券的保证金比例不得低于50%,期限不得超过6个月，且融资买入、融券卖出的申报数量应当为100份或其整数倍。融资融券保证金比例计算公式为： 融资保证金比例=保证金/（融资买入期货数量*买入价格）*100% 融券保证金比例=保证金/（融券卖出期货数量*卖出价格）*100% 4、保证金制度 保证金分为结算准备金和交易保证金。经交易所批准，