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投资管理 要点: 1.投资的种类及项目投资的特点；2.项目投资的相关概念 3.财务可行性要素的估算；4.净现金流量的含义及计算；5.项目投资评价指标的含义、计算、决策标准及特点；6.投资项目评价指标的运用。  一、投资的概念和种类　（一）投资的定义　　投资，是指特定经济主体（包括国家、企业和个人）为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时机向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。 从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。 (二)投资的种类 二、项目投资的特点与意义 （一）项目投资的含义　　项目投资是一种以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。 （二）项目投资的特点　1.投资内容独特（每个项目都至少涉及到一项固定资产投资）；2.投资数额多；3.影响时间长（至少一年或一个营业周期以上）；4.发生频率低；5.变现能力差；6.投资风险大。 （三）意义： 宏观（实现社会资本积累；提供就业及社会总供给） 微观（提高投资者实力；创新能力；市场竞争能力）　 三、投资决策及其影响因素 （一）需求因素: 建成后营业收入水平； （二）时间因素和时间价值因素 （三）成本因素: 1、投入阶段成本（原始投资）： 建设投资-建设期内 流动资金投资-投产后垫支流动资金 （P96例4-2） 2、产出阶段成本： 经营成本 营业税金及附加 企业所得税 时间因素 - 项目计算期的构成 项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。　　项目计算期（n）=建设期（s）＋ 运营期（p）　　运营期=投产期＋达产期 时间价值因素 – 对项目计算期不同时点上价值数据的特征，按照一定的折现率进行折算，从而计算出相关的动态项目评价指标 四、投资的程序 五、项目投资的可行性研究 （一）概念 （二）内容 环境与市场分析： 环境：自然、社会、生态环境 市场：需求量、价格、竞争者市场占有率、消费心态 技术与生产分析：技术问题、厂址与资源条件等 财务可行性分析： 财务可行性要素的估算 财务可行性要素：指在项目的财务可行性评价过程中，计算一系列财务可行性评价指标所必须予以充分考虑的、与项目直接相关的、能够反映项目投入产出关系的各种主要经济因素的统称，包括： 一、投入类财务可行性要素 （一）建设期建设投资 （二）运营初期流动资金投资 （三）运营期经营成本 （四）运营期各种税金 二、产出类财务可行性要素 -运营期发生的营业收入及补贴收入 -项目计算期末回收的固定资产余额及回收的流动资金 一、投入类财务可行性要素（一）建设投资的估算： 1、形成固定费用的估算： -建筑工程费：厂房、仓库建设费等 -设备购置费：设备成本+运杂费 -安装工程费： -固定资产其他费用：管理费、可行性研究费等 2、形成无形资产费用的估算： 专利和商标：投资转入?约定或评估价；外购?成本；短期不评 非专利技术：投资转入?市价法收益法；一次购入?成本 土地使用权：投资转入?约定或公允 ；有偿转让? 成本； 根据《企业会计准则》自行开发建造的厂房建筑不列作固定资产 特许权的估算：有偿取得的长期使用权?成本 3、形成其他资产费用的估算：生产准备费和开办费 4、预备费用的估算：基本预备费和涨价预备费 固定资产投资是所有类型的项目投资在建设期必然会发生的现金流出量，应按项目规模和投资计划所确定的各项建筑工程费用、设备购置费用、安装工程费用和其他费用来估算。 -建筑工程费的估算：见P99例4-3 建筑工程费=同类（预算）单位建筑（实物）投资 X 工程总量 -设备购置费的估算：见P101例4-4 国产设备购置费 = 设备购买成本 X（1+运杂费） 进口设备购置费= RMB到岸价+进口从属费+国内运杂费 RMB到岸价=（外币离岸价+国际运费+国际保险）X 汇率 进口从属费= 关税+外贸手续费+银行结汇手续费 国内运杂费=（RMB到岸价+关税）X 运杂费率 进口关税/外贸手续= RMB到岸价 X 关税税率/外贸费率 固定资产 = 形成固定 + 建设期资本化+预备费 原值 资产的费用 利息 其中： 形成固定资产的费用 = 建筑工程费 + 设备购置费 + 安装工程费 + 其他费用 P102例4-7、4-8 从项目投资的角度看，原始投资（又称初始投资）等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而