4资金成本与资金结构.pptxVIP

第四章 资金成本与资金结构;主要内容;一、资本成本的概念与作用 （一）含义 指企业为筹集和使用资本而付出的代价。 ;（二）资本成本的表示方式 1.绝对数 2.相对数： （1）不考虑资金时间价值： （2）考虑资金时间价值： 未来资金流出量的现值等于筹资额的折现率 ; （三）用途 1.资本成本是企业筹资决策的依据。 筹资规模 筹资渠道、筹资方式 最优资本结构 2.资本成本是企业投资决策的依据。 (只有投资项目的投资收益率大于资本成本，该项投资才可行) 3.资本成本是评价企业整体业绩的依据。 (只有企业的资本收益率大于资本成本，企业的经营才富有成效） ;二、个别资本成本的计算 1、资本成本计算的基本公式 （1）不考虑资金时间价值的一般模式： 公式： 注意：每年的用资费用是企业每年实际负担的用资费用，不是支付的用资费用，考虑对税收的影响。 ;（2）考虑资金时间价值的折现模式： 使企业由于筹资而发生的资金流入数额的现值等于资金流出数额的现值 资本成本率=所采用的折现率;2.银行借款的资本成本 银行借款利息具有减税作用 ;【任务4-1】：腾飞公司取得5年期长期借款1000万元，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税税率25%，要求计算该项借款的资本成本率。;做一做;思考;3.公