第1章-金融工程概论.pptxVIP

;2013年8月29日;1 什么是金融工程？;【案例1】美国大通银行的指数存单;传统的模式： 1938年之前，美国的住房按揭贷款、消费信贷市场跟我们类似，商业银行等金融机构，基本都是自己吸收存款资金、自己放贷、自己收账，当然也自己承担坏账风险，放贷者和风险承担者是同一家银行。银行对放贷行为自然不会随意，会对借款方的还贷能力严格审查，只要其内部激励机制合理，一般情况下,坏账概率一般会很低。 这样做不足： 银行愿意提供的按揭贷款资金会很有限，因为如果提供的按揭贷款期限是15年、30年，这种贷款对银行来讲流动性太差。 面对这种流动性风险，金融机构的贷款供应量非常有限，意味许多家庭贷不到钱, 买不起房子, 对美国社会非常不利。;创新1： 1938年推出半政府机构—联邦住房按揭贷款协会(Fannie?Mae)，它专门买那些银行想转手的按揭贷款. 银行需要资金时，就把放出去的按揭贷款合同卖给Fannie?Mae。 这些15年、30年期限的按揭贷款就被变成“活钱”了，具有了充分的流动性，大大减轻银行为放贷所要承担的流动性风险，也增加银行放贷的倾向性。 总体效果是，银行的风险小了，社会能得到的住房按揭贷款资金多了，所要支付的贷款利息也低了。 ;创新2： Fannie?Mae资金供应也不是无限的，不可能无限地从银行买下按揭贷款。为了进一步增加按揭贷款资金的供应量，也为了分摊Fanni