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第五章 投资决策 WEEK10-WEEK12 学习目标? 了解投资决策程序； 掌握各种投资决策的基本方法、计算公式、决策准则及优缺点； 熟练应用净现值、内部收益率等主要评价指标进行独立项目和互斥项目的投资决策； 掌握互斥项目的增量现金流量、增量NPV、增量IRR、增量PI的计算； 熟悉企业价值最大化理财目标实现过程中的代理冲突及解决方式。 掌握各种决策方法（总费用现值法、约当年均成本法）的应用 了解敏感性分析法、风险调整贴现率法和肯定当量法 第一节 投资决策的基本方法 一、投资概述 投资（Investment）是指特定经济主体（包括国家、企业和个人）为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值,向某特定领域投放资金或实物的经济行为。 投资有两种方式：金融投资(Financial Investment)和实业投资(Real Investment)。 本章主要讨论实业投资或生产性资本投资。实业投资是企业购置土地、机器、厂房以及设备等实物从事 物质产品的生产。 （一）生产性资本投资的特点 生产性资产是指企业生产经营活动所需要的资产，例如机器设备、存货等。 这些资产是企业进行生产经营活动的基础条件。企业利用这些资产可以增加价值，为股东创造财富。 生产性资本投资的主体是企业, 投资的对象是生产性资本资产,即企业以现金、实物、无形资产等投入企业,从事生产经营